Højt niveau for børsintroduktioner i 1. halvår 2015

I første halvdel af 2015 har børsnoteringerne i Europa fastholdt deres høje niveau. Uro i Grækenland betyder dog, at vi går en mere usikker tid i møde. Det viser en ny analyse fra revisions-, skatte- og rådgivningsvirksomheden PwC.

I 2. kvartal 2015 var der i alt 121 europæiske børsintroduktioner til en værdi på i alt 110 mia. kroner. Det er det andet højeste niveau i de seneste 5 år, kun overgået af 2. kvartal 2014, der slog alle rekorder med 167 mia. kroner. Samlet for 1. halvår 2015 blev der rejst 232 mia. kroner, hvilket dog er et fald på 8 % sammenlignet med samme periode sidste år.

”Selv om 1. halvår er faldet en smule i forhold til sidste år, har det europæiske marked for børsnoteringer det stadig meget bedre end i tidligere år. Til sammenligning er der blevet rejst mere kapital i 1. halvår 2015, end der blev på et helt år i både 2011, 2012 og 2013,” fortæller Jens Otto Damgaard, der er partner og ekspert i børsnoteringer i PwC.

Det er særligt de såkaldte spin-offs og carve-outs, der biddrager til nynoteringerne i øjeblikket. I 2. kvartal 2015 bidrog de således til 27 % af provenuet i Europa mod 18 % året før.

Aktiviteten blandt kapitalfonde daler
Aktiviteten blandt kapitalfonde aftog i det forgangne kvartal, da en række exit-processer endte i et salg snarere end egentlige børsnoteringer. Denne tendens har særligt påvirket børsen i London, hvor det samlede provenu fra børsnoteringer faldt hele 41 % i forhold til 1. halvår 2014.

"Efter en periode på et par år, hvor kapitalfondene i høj grad har drevet væksten, er aktiviteten blandt kapitalfondene nu faldende. De amerikanske børsnoteringer drevet af kapitalfonde begyndte at bremse op for et halvt år siden, og nu ser vi samme udvikling i Storbritannien. Til gengæld er kapitalfondene stadig aktive i resten af Europa, men om denne udvikling fortsætter er stadig uvist på grund af den fortsatte usikkerhed om Grækenland,” forklarer Jens Otto Damgaard.

Hos PwC forventer man denne sommer en lidt aktivitet på markedet for nye børsintroduktionen sammenlignet med 2014, da mange afventer situationen efter den græske folkeafstemning.

"Vi går ind i en noget mere usikker periode efter den græske folkeafstemning, og en generel bekymring i USA og Kina kan give anledning til uro og volatilitet. Det kan godt resultere i, at flere vælger at udskyde eller helt aflyse planlagte noteringer. Men på kort sigt forventer vi en rolig sommerperiode, og pibeline for 2. halvår ser solid ud,” siger Jens Otto Damgaard.

Blandet halvår på den danske børs
I Danmark blev NNIT børsintroduceret i 1. kvartal 2015, men sammenlignet med resten af Europa har der været forbavsende stille på det danske børsmarked, når det gælder nye introduktioner.

”Når vi ser på resten af Europa og globalt, oplever vi, at udviklingen ligger på et fortsat højt niveau i 1. halvår af 2015. Den udvikling er ikke fulgt med i Danmark, selvom vi fik en enkelt nynotering i perioden. Det er ærgerligt, at vi ikke ser en større aktivitet, da de danske virksomheder dermed går glip af en mulig finansieringskilde, der kan være med til at sikre vækst,” slutter Jens Otto Damgaard.

Om undersøgelsen
IPO Watch Europe undersøger hvert kvartal alle nye primære børsnoteringer på Europas vigtigste børsmarkeder og markedssegmenter. Undersøgelsen omfatter bl.a. Danmark, Østrig, Belgien, Frankrig

Tyskland, Grækenland, Holland, Irland, Italien, Luxembourg, Norge, Polen, Portugal, Spanien, Sverige, Schweiz, England.