Lägre premie vid utköp av bolag från börsen i år

2011 var den genomsnittliga budpremien vid utköp från de nordiska börserna 34 procent, vilket är den högsta siffran under hela 2000-talet. KPMGs värderingschef Martin Ericsson spår lägre budpremier under 2012.

KPMG har gjort en studie om premierna för att lägga bud på börsbolag. Den genomsnittliga budpremien var 34 procent (median) vid bud på nordiska börsbolag under 2011 jämfört med kursen dagen före budet och den ökar till 37 procent om man jämför med kursen veckan innan budet. Det är den högsta nivån på budpremier de senaste 12 åren. Undersökningen visar att budpremierna ökat avsevärt 2011 och att de har varit en uppåtgående trend sedan 2004.

– Så sent som 2007 räckte det i snitt att bjuda 15 procent över börskursen för att få igenom ett bud. 2011 krävdes det en budpremie som i snitt var mer än dubbelt så hög för att få igenom bud över börsen, säger Martin Ericsson, värderingschef på KPMG i Sverige.

Tendensen med stigande budpremier gäller vare sig man jämför kursen en dag, en vecka eller en månad före budet. Totalt har 126 bud i Sverige, Norge, Finland och Danmark studerats. Sverige och Norge står för 77 procent av transaktionerna.

Martin Ericsson tror att 2011 kommer att gå till historien som ett extremår när det gäller relativt dyra bud på börsbolag. Att budpremierna var så höga just 2011 är inte så förvånande då vi började året med en kraftig värdeökning på börsen följt av nedgång på grund av krisen i Europa. Nedgången var en överreaktion som resulterade i att många börsbolag ansågs undervärderade och därför ökade budpremien. Martin Ericsson spår lägre budpremier under 2012.

– Det beror dels på att värderingarna har återhämtat sig något sedan andra halvåret 2011. Det kommer dock alltid finnas undervärderade bolag med starka ägare som kommer att resultera i höga budpremier för att få igenom bud på börsbolag. I takt med att börsen närmar sig en rimlig värderingsnivå så kommer budpremierna att sjunka, avslutar Martin Ericsson.

För mer information, vänligen kontakta:

Martin Ericsson, värderingschef på KPMG, 0768-95 43 42, martin.ericsson@kpmg.se

Linda Ternstedt, pressansvarig på KPMG, 073-203 94 49 , linda.ternstedt@kpmg.se