Monyx

Monyx förvaltningskommentar mars 2019 – Lugnare på aktiemarknaderna

Nyhet   •   Apr 11, 2019 09:32 CEST

Den positiva tonen på världens aktiemarknader höll i sig i mars. Aktiemarknaderna fortsatte stärkas under månaden, men med lugnare takt jämfört med årets två första månader. I mars steg ett brett globalt aktieindex med sammantaget drygt 1 procent mätt i lokala valutor. I svenska kronor blev uppgången knappt 2 procent eftersom den svenska kronan fortsatte försvagas under månaden.

Under månaden fick aktiemarknaderna stöd av övervägande positiv ekonomisk statistik, samt av signaler från den amerikanska centralbanken Fed som tyder på mindre räntehöjningar än vad marknaderna tidigare fruktat.

Den amerikanska aktiemarknaden tillhörde de starkare marknaderna även i mars. Amerikanska aktier gynnades av fortsatt relativt god tillväxt, samt av förhoppningar om mindre åtstramande penningpolitik från centralbanken Fed.

Den svenska aktiemarknaden utvecklades i linje med de internationella marknaderna under månaden och Stockholmsbörsen steg med drygt 1 procent i mars. Den svenska marknaden tyngdes under månaden av den negativa utvecklingen för banksektorn, mot bakgrund av penningtvättsskandalen i Swedbank.

På valutamarknaden fortsatte den svenska kronan att försvagas mot den amerikanska dollarn, men stärktes samtidigt mot euron. Euron försvagades generellt under månaden efter duvaktiga signaler från den europeiska centralbanken ECB.

På räntemarknaderna sjönk statsobligationsräntorna, mot bakgrund av minskade förväntningar och om räntehöjningar från de viktigare centralbankerna.

Vårt agerande i förvaltningen i mars

Monyx Strategifonder gynnades även i mars av den starka utvecklingen för globala aktier, och samtliga strategifonder hade under månaden positiv avkastning.

Vår tro den närmsta framtiden

Aktiemarknaderna är efter starka uppgångar under början av året nu tekniskt överköpta.

Samtidigt är osäkerheten om konjunkturutvecklingen fortsatt hög.

Sammantaget menar vi att en uppgång i aktiemarknaderna under våren kommer att ge möjligheter att fortsätta att gradvis dra ned risker och aktieexponering.

Enligt vår bedömning är värderingarna attraktiva på en del aktiemarknader, medan de är fortsatt höga på andra marknader, vilket ger möjligheter till relativa placeringar.

Vi har i våra Strategifonder en övervikt mot den svenska aktiemarknaden, som är relativt attraktivt värderad. Vi har samtidigt en undervikt mot det amerikanska tekniktunga Nasdaq-indexet. Amerikanska teknikaktier är enligt vår bedömning högt värderade efter flera års stark uppgång.

För en svenskbaserad placerare utgör dessutom den svaga kronan en risk, då en kronförsvagning skulle påverka våra placeringar i utländska aktier negativt. Vi har därför valutasäkrat en del av vår globala aktieexponering för att begränsa genomslaget av en starkare krona. 

Stockholm den 11 april 2019

Alt-text
Peter Gummesson
Förvaltningschef

Om förvaltningsteamet: Peter Gummesson är förvaltningschef för Monyx kapitalförvaltning. Marcus Swenning är ansvarig förvaltare för svenska och nordiska aktier. Tom Santamaria Olsson är chef för den globala aktieförvaltningen och ansvarig förvaltare för Monyx Strategi Offensiv. Monyx Strategifonder teamförvaltas av Peter Gummesson, Tom Santamaria Olsson, Marcus Swenning och Stefan Pari. Ränteinnehaven förvaltas av Peter Gummesson och Stefan Pari.

Riskinformation: Denna presentation är endast marknadsföring och allmän information. Det är ingen finansiell rådgivning. Investeringar i fondandelar är förenade med risk. De pengar som investeras kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. För mer information se faktablad, prospekt och årsrapport på monyx.se.