Fidelitys globala analytikerundersökning 2015: japanska bolag toppar den globala förtroenderankingen

Årets undersökning lyfter fram några anmärkningsvärda resultat. Japan toppar vår sammansatta förtroenderanking och Europa ligger på andra plats. Förtroendet i USA ligger fortfarande på stabilt höga nivåer. Vi ser också att innovations- och kunskapssektorerna drar ifrån övriga sektorer. Våra analytiker rapporterar om en värld med växande skillnader där värderingsförmågan kommer att vara avgörande.

Hela rapporten  “A Micro View on Macro Divergence” skickas ut vid förfrågan. Bifogat är en sammanfattning av rapporten som tar upp några av slutsatserna.

• Företag i utvecklade marknader får högre poäng på förtroende och styrka i balansräkningen
• Läkemedelsföretag erbjuder de bästa utsikterna medan energiföretag visar de sämsta
• En förväntan om stigande utdelningar är en ljuspunkt i nästan alla regioner och sektorer

Japanska företag visar det största uppsvinget i förtroende gentemot någon annan global region och passerar både USA och Europa jämfört med förra året. Det visar 2015 års globala analytikerundersökning från Fidelity Worldwide Investment* som är baserad på underlag från 159 aktie- och ränteanalytiker.

Undersökningen, som ger investerare unika insikter i förväntningarna hos företags ledningsgrupper runt om i världen, är baserad på resultaten från ca17.000 möten som Fidelitys analytiker varje år genomför med företags beslutsfattare.Undersökningen täcker bland annat synpunkter kring förtroende för det egna företaget, planerade investeringar, förväntad avkastning på kapital, styrka i den egna balansräkningen och förväntade utdelningar.

Undersökningen visar att en av tre av Fidelitys globala analytiker fann att företagets ledningsgrupper över hela världen har större förtroende för sitt företags utveckling än de hade för 12 månader sedan. I Japan steg detta till 50 procent , följt av Europa på 42 procent och USA på 37 procent . Vidare ser Japanska företag mer positivt på varannan indikator som mäts i undersökningen, jämfört med andra regioner. Särskilt i Japan räknar Fidelitys analytiker med att både industriavkastning och utdelningar kommer att förbättras.

Henk - Jan Rikkerink, aktieanalyschef på Fidelity Worldwide Investment, säger: " Det är väldigt intressant att se att Japan framstår som den starkaste regionen. Åtminstone tills vidare verkar de reformer som inleddes av premiärminister Abe fungera. Japanska företag ger reformprogrammet " Abenomics " sitt stöd och indikatorer visar vi kommer att se effekter på den reala ekonomin.

"I andra regioner råder blygsam optimism, även i Europa, som en följd av att förbättra bolags fundamenta, lägre oljepriser och en billigare euro. Förhållandena i USA förväntas fortsatt stabila. "

Fidelitys Global Sentiment Index

Baserat på företagsledningars förtroendenivå, tillsammans med fyra andra faktorer, föll Fidelitys globala Sentiment Index ** tillbaka något från 6,4 punkter under 2014 till den nuvarande nivån på 5,7 poäng. Undersökningen visade också en växande regional differentiering där mer utvecklade marknader hade de högsta resultaten som leddes av Japan på 7,1 poäng , Europa ( 5,8 poäng ) och USA ( 5,6 ).

Japan i detalj

Förutom förtroende hos företagsledningar fick också Japan höga poäng när det gäller analytikers prognoser av planerade investeringar. Cirka 80 procent av Fidelitys Japananalytiker ser stabila eller ökade investeringar (USA: 74 procent, Europa 64 procent). Tre av fyra analytiker (75 procent) förutsätter att företagen kommer att generera en ökad avkastning på kapital, medan detta är bara 36 procent i Europa. I USA, förutsätter endast var fjärde analytiker en högre avkastning (23 procent).

Styrka i balansräkningen ser på samma sätt positivt ut för Japan, där 70 procent av Fidelitys analytiker säger att företagens balansräkningar har stärkts (Europa 67 procent). För USA har bara varannan analytiker denna uppfattning (50 procent).

Rikkerink kommenterar: "Med tanke på dessa företags starka balansräkningar räknar våra analytiker också med stigande utdelningar. Tre av fyra av de tillfrågade analytikerna förväntar sig att japanska företag kommer att öka sina utdelningar till aktieägarna under de kommande tolv månaderna. "

Tillväxtmarknader och Kina

Utsikterna för tillväxtmarknader är dock mindre positiv. Regionerna EMEA (Östeuropa, Mellanöstern och Afrika) och Latinamerika är lägst i den regionala rankingen med en förtroendeindexnivå på 4.3 poäng. Omkring 59 procent av analytikerna uppger att företagsledningars förtroende har försämrats kraftigt eller mycket kraftigt bland de företag som de täcker, och endast åtta procent av analytikerna rapporterar om stigande förtroende hos företagsledningar. Hälften av analytikerna tror att företagen kommer att skära ned på investeringar under det kommande året. Detta är särskilt på grund av den svaga energisektorn som ett resultat av kollapsen i oljepriset. Dessutom ökar den starka dollarn kostnaden för finansiering i regionen.

I Kina uppger ungefär en tredjedel av Fidelitys analytiker att ledningens förtroende bland företag har ökat, och över 80 procent förväntar sig att utdelningsnivåerna kommer att upprätthållas i år.

"En försiktig hållning råder för Kina allteftersom den ekonomiska tillväxten saktar in", säger Rikkerink. "Men en systemkris är inte trolig och det finns möjligheter till direktavkastning för investerare i en av världens största ekonomier", sade Rikkerink.

Branschledare

Undersökningen visar inte bara att skillnaden mellan regioner har ökat utan att skillnaderna mellan vinnare och förlorare också är större mellan sektorer, där innovationsdrivna och kunskapsintensiva branscher lämnar andra sektorer bakom sig.

Hälso- och läkemedelssektorn uppnådde det högsta förtroendebetyget på 6,8 poäng, medan 60 procent av analytikerna inom hälsosektorn identifierar ledningsgruppers ökade förtroende och förväntar sig stigande avkastning på kapital. Varannan analytiker räknar också med höjd utdelning, medan ingen förutser sjunkande utdelningar till aktieägare.

Rikkerink kommenterar: "De positiva utsikterna för den globala sjukvårdssektorn är huvudsakligen baserade på vetenskapliga framsteg inom medicin och forskning som till exempel innovation inom onkologiområdet, immunterapi och genterapi. Befolkningstillväxten i tillväxtmarknader och en åldrande befolkning i utvecklade länder innebär att vårdboomen kommer att fortsätta. "

Föga förvånande, bilden för energisektorn ser mycket annorlunda med ett globalt betyg på 2.1. Cirka 85 procent av Fidelitys energianalytiker rapporterar om försämrat förtroende hos företagens ledning, och alla energianalytiker förutspår en minskning av investeringar i denna sektor. Dessutom, 92 procent förväntar sig en nedgång i avkastning på eget kapital. "Denna bedömning återspeglar energisektorns anpassning till betydligt lägre oljepriser", förklarar Rikkerink.

Utdelningar och direktavkastning i fokus

Den sektor där utdelningen föväntas öka mest är inom Hälso- och sjukvårdssektorn, följt av dagligvaror och samhällsnytta. Den enda sektorn som sannolikt kommer att se en betydande nedgång i utbetalningar är energi.

"Ett av de mest positiva resultaten av undersökningen är styrkan i förväntade utdelningar generellt: Mindre än 10 procent totalt sett förväntar sig att utdelningar kommer att minska eller inte ske alls eftersom företagen försöker undvika de negativa signaler sådana åtgärder sänder", säger Rikkerink. "Tre av fyra analytiker förväntar sig högre utdelningar från bolag i Japan. Nästan 50 procent förutser stigande utdelningar inom sina sektorer i USA och i Europa ser en tredjedel av analytikerna att företagen ökar sin utdelning. "

Om Fidelitys analytikerundesökning”A macro view on divergence"

Fidelitys analytikerundersökning lanserades 2012 och täcker världens regioner och sektorer. Syftet med undersökningen är att identifiera förändringar i företagens villkor på ett tidigt stadium och identifiera nya trender och investeringsmöjligheter. Undersökningen baseras på Fidelitys analytikers insikter i direktsamtal med företags ledningsgrupperoch beslutsfattare. I genomsnitt genomför Fidelitys analytiker 17.000 företagsmöten varje år. Åsikterna i undersökningen speglar därför perspektivet hos tusentals verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare i företag från hela världen. Undersökningen är en återspegling av Fidelitys globala analysdrivna investeringsprocess.

* Källa: Fidelity Worldwide Investments. Totalt 159 aktie- och kreditanalytiker från Fidelity deltog i undersökningen. Undersökningen genomfördes i januari 2015.

** Fidelitys Global Sentiment Index är baserat på en skala från 1 till 10, med 10 som det mest positiva värdet

Detta dokument är endast avsett för professionella investerare och bör inte användas av privata investerare. Denna information får inte reproduceras eller cirkuleras utan föregående tillstånd och får inte göras tillgänglig för allmänheten. Om inget annat anges kommer alla synpunkter från Fidelitys organisation.Denna information är inte avsedd för, och får inte ligga till grund för åtgärder av, personer i Storbritannien eller USA, utan är endast avsedd för personer bosatta i jurisdiktioner där de aktuella fonderna är godkända för distribution eller där inget sådant godkännande krävs. FIL Limited och dess dotterbolag utgör tillsammans det globala investeringsföretag som vanligen kallas Fidelity Worldwide Investment. Informationen är inte reviderad. Med bolagsanalytiker (research professionals) avses partners, analytiker samt lands- och sektorsansvariga med forskningsansvar, samt tekniska och kvantitativa analytiker som ingår i forskningsgrupperna. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, Fidelity Worldwide Investment logotypen och F-symbolen är varumärken som tillhör FIL Limited. Fidelity tillhandahåller endast information om sina egna produkter och tjänster, och tillhandahåller inga investeringsråd baserade på individuella omständigheter. Vi rekommenderar att du inhämtar detaljerad information innan du fattar ett investeringsbeslut. Investeringar bör göras på grundval av det aktuella faktabladet (Key Investor Information Document) och prospektet, vilka kan erhållas kostnadsfritt tillsammans med den senaste årsredovisningen och de senaste halvårsredogörelserna från våra distributörer och vårt europeiska servicecenter i Luxemburg, FIL (Luxembourg) S.A. 2a, rue Albert Borschette BP 2174 L-1021 Luxembourg.

Utgiven av FIL (Luxembourg) S.A., som är auktoriserat i Luxemburg och står under tillsyn av CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). "SSL1505N08/1115