Tron på den globala ekonomin överraskande hög

Fidelity´s Analyst Survey 2017 - På bara ett år har  förväntningarna på den globala ekonomin vänt från negativa till postiva bland bolagsledningar över hela världen. Tillväxten förväntas styras av ökad efterfrågan påeldad av ett cykliskt momentum. Även om ”den gamla ekonomin” förväntas gå oväntat bra så kan IT-branschen bli den stora vinnaren. Det finns många glädjeämnen men Fidelitys analytiker pekar även på riskerna.

Resultaten i Fidelitys årliga Analyst Survey utgår från 146 analyser baserade på 17 000 intervjuer som bolaget har genomfört med företagsledningar över hela världen.

De cykliska faktorerna är uppenbara och bidrar till en positiv accelartion. Tillväxten förväntas styras av ökad efterfrågan jämfört med förra året då fokus låg på kostnadsbesparingar och effektiviseringar. IT-sektorn genomgår en forsatt boom medan segementet för sällansköpsvaror påverkas negativt.

Michael Sayers är aktieanalyschef på Fidelity och är tillsammans med Martin Dropkin huvudförfattare till Analyst Survey:

- Våra analyser speglar att riskerna för etablerade aktörer är betydande. Sektorn för sällanköpsvaror genomgår kraftiga omvälvningar som leds av både branschen och konsumenterna. Skiftet från offline till online sker överallt, vilket omkullkastar befintliga affärsmodeller, ökar konkurrensen och minskar vinstmarginalerna, säger Michael Sayers.

Michael Syers fortsätter:

- Det är lite förvånande att bolag i segmentet sällanköpsvaror får de lägsta poängen i årets sentimentindikator, trots att de normalt går framåt i cykliska uppgångar. Våra analyser indikerar bara att förhållandena förbättras något under året.

Det är IT-branshen som ser ut att bli den stora vinnaren. Fidelitys analytiker förutser stabila eller stigande IT-investeringar i alla sektorer och regioner.

- IT-sektorns ställning är unik och leder till omvälvningar i alla andra sektorer utan att i sin tur påverkas av andra branscher. Vissa konsumentmarknader som den för smart-phones är relativt mogna, men det finns fortfarande gott om möjligheter för IT att tränga in i sektorer som industri och jordbruk, fortsätter Michael Sayers.

Sett till regioner ser den största förbättringen ut att ske i Östeuropa, Mellanöstern och Afrika (EEMEA) samt Latinamerika, där poängen steg från 2,7 till 6,4. I Kina gick indikatorn upp till en nivå som senast sågs 2014. Martin Dropkin är analyschef för räntebärande tillgångar på Fidelity International:

- De positiva resultaten är överraskande även för oss. När vi skrev förra årets rapport var vi ganska säkra på att världsekonomin kunde undvika att gå in i recession även om det var på marginalen. Marknaderna var oroliga med sjunkande energi- och finansaktier och en växande oro för Kina. Sedan den förra enkäten genomfördes har politiska förändringar fört in hela världen på en ny väg. Oljepriset har nu bottnat,vilket medför att sektorer och regioner som är känsliga för oljepriset kommer starkt tillbaka från förra årets låga siffror, säger Martin Dropkin.

Även om slutsatserna i årets Analyst Survey visar att de ekonomiska utsikterna är mer positiva än föregående år varnar analytikerna ändå för vissa betydande risker. En riskfaktor är att oljepriset återigen börjar sjunka eller att efterfrågeökningen blir en besvikelse. Rapporten visar också en måttlig ökning av inflationstrycket.En högre inflation i framför allt USA och Storbritannien kan leda till åtstramade finansiella förhållanden i hela världen, vilket kan få  negativa konsekvenser för många företag. Dessutom ser Fidelitys analytiker att Brexit har påverkat företags vilja att investera i Storbritannien negativt och att protektionism betraktas med misstänksamhet överallt.

Martin Dropkin fortsätter:

- Investeringar innebär risker. Även om våra analytiker har ett tydligt positivt basscenario är det deras jobb att hela tiden anpassa och ompröva sina hypoteser när förhållandena förändras. Det betyder att till exempel den måttliga optimismen gällande oljepriset också har sina brasklappar. Om OPEC-länderna inte följer de överenskomna utbudsbegränsningarna eller om efterfrågan visar sig svag så kan nya prisfall inträffa, något som skulle underminera en rad sektorer.

- Som tur är finns det få tecken på att politiska risker verkligen håller företagen tillbaka. Våra analytiker är medvetna om de många politiska utmaningar som världen står inför, men generellt ser de inte att dessa har en negativ påverkan på företagens investeringsbeslut – med undantag för Brexit, avslutar Martin Dropkin.

Slutsaterna bygger på Fidelitys globala sentimentindikator som utgörs av fem nyckelfaktorer för företagens tillstånd. Indikatorn har gjort en robust förflyttning in på positivt territorium jämfört med förra året, då sjunkande siffror för avkastning på kapital, ledningarnas förtroende och investeringar gav en betydligt mer osäker bild.

Om Analyst Survey

Fidelity International’s årliga Analyst Survey täcker alla regioner och sektorer. Den strävar efter att identifiera förändringar i konjunkturen på ett tidigt stadium samt att identifiera nya trender och investeringstillfällen. Undersökningen basers på Fidelity´s djupgående analyser av sektorer som baseras på i genomsnitt 17 000 intervjuer varje år med beslutsfattare på företag. Analysen . Slutsatserna i undersökningen reflekterar därför perspektiv från tusentals företagsledares över hela världen. Fidelity International slutförde undersökningen med 146 analyser i december 2016.