SvD, A Perfect Guide "Dras inte med i noteringsivern?", krönika av Lisa Seligson

Det är kö till börsen idag. Antalet börsnoteringar är på topp och överstiger extremåren 1999 och 2007. Vad betyder då detta? Jo, det är en indikation på att investerare söker avkastning och är villiga att köpa de nynoterade aktierna trots knapphändig information om bolagen. Med minusräntor, skakiga råvarupriser samt kraftiga valutasvängningar är aktier nästan det enda som finns kvar att investera i. Många nyintroducerade aktier har en historik av att stiga kraftigt i vid introduktionen, vilket ingen vill missa, därför tecknas det för glatta livet! Men det är ofta en kortsiktig uppgång om det inte gäller fina och välskötta bolag, vilka man vanligtvis får mycket lite tilldelning av. Därför gäller det att verkligen välja vad du ska investera i och göra en grundlig analys innan du köper en aktie. 

Bankerna som säljer börsnoteringarna är extremt positiva eftersom de kan tjäna stora pengar ju mer de ”kränger”. Den finansiella historiken är mycket kort i prospekten, endast tre år. Detta gör att man inte behöver visa tidigare konkurser och problem. Bussbolaget Nobina som börsnoterades nyligen har exempelvis två konkurser i ryggsäcken, som är vagt och minimalt beskrivna i prospektet. Dessutom användes introduktionen för att belöna ledningen och återbetala de förra ägarnas lån, med premie. Jag skulle inte ta i bolaget med tång. Prospekten ”trycks ut” på marknaden och som investerare har du kort tid att bestämma dig för omdu vill köpa aktierna. För många blir rädslan att inte hinna vara med, i kombination med hungern påavkastning och egen okunskap, större än det sunda förnuftet att verkligen gräva djupt i bolaget.

 Säljarna är ofta private-equity-bolag som täljer guld med smörkniv. De drar nytta av avkastningshetsen och inser att de kan sälja sina innehav dyrare till aktiemarknaden är till en industriell spelare som vill se utvecklingsmöjligheter i ett bolag. När private-equity bolagen ”dressat bruden” inför börsintroduktionen har de maximerat priset och en industriell köpare är då ointresserad. Vad finns då för tillväxtpotential i aktien?

 Jag säger inte att ni ska avstå från aktieinvesteringar. Jag tycker dock att varje investering ska föregås av en noggrann analys. Det är svårt att som lekman utvärdera en börsintroduktion. Det känns mycket tryggare att först analysera ett bolag djupt, sedan följa det på börsen ett tag för att vid ett väl valt tillfälle sedan investera. Dras inte med i noteringsvängen utan håll dig till ditt sunda förnuft!