SvD, A Perfect Guide: Investerare har fel syn på risk, krönika av Lisa Seligson

Jag träffar många personer som framgångrikt byggt bolag under hela karriären. De har levt med sina företag dag och natt och vet att resultat inte är ett rakt streck utan att investeringar gräver hål i bolagets resultat ett enskilt år men att de är nödvändiga för att bygga långsiktiga värden. Tycker ”företagsbyggarna” att det är en risk att investera? Nej, snarare är det en risk att inte investera eftersom det på sikt utarmar bolagets värde och inte för det framåt.

Varför är då den vedertagna definitionen av risk avseende aktier volatilitet, det vill säga att de varierar i värde från dag till dag? Se istället risk som att förlora dina pengar på grund av konkurs, oegentligheter eller att inte kunna sälja det du investerat i när du vill. I börsbolag är det enligt min riskuppfattning låg risk eftersom det finns tillgång till mycket finansiell information, det är liten risk för oegentligheter och aktier är lätta att köpa och sälja.Varför investerar då folk som sparar långsiktigt hellre i lågvolatilitetsprodukter som strävar efter att hålla låg volatilitet till priset av en lägre avkastning?

Precis som företagaren investerar de flesta just på lång sikt och behöver därför inte fundera på det dagliga värdet av sina investeringar. Det bör vara målet som räknas och inte vägen dit – och därför bör det inte vara några problem att investera i bra bolag trots att värdet rör sig från dag till dag. Se volatiliteten som en möjlighet till högre avkastning om du är långsiktig snarare än en risk - och våga därmed investera i aktier!

Välj en aktieförvaltare som investerar i noga utvalda börsbolag. För att få en bra avkastning över tid gäller det att förvaltaren bedömer att värdet i bolaget kommer vara avsevärt högre framöver. Han måste våga köpa bolaget när priset är lägre än hans bedömda värde och sedan vänta med att sälja tills dess att värdet uppnås. Det är oviktigt om värdet rör på sig lite varje dag. För att kunna få full kontroll på sina investeringar måste förvaltaren ha mycket djup kunskap om bolagen, ”vända på varje sten”, och kalkylera alla risker och möjligheter. Jag är av den starka åsikten att en förvaltare därför bara kan ha ett fåtal noga utvalda bolag i sin portfölj. Breda aktiefonder med massor av innehav blir av den anledningen ointressanta. Hur ska de kunna slå marknaden? De ser ju precis ut som marknaden.