Virksomhedsopdatering – Storebrand Asset Management Q3 2026

Business Highlights

• Nettoomsætning i Q3 på 814 millioner NOK
• Positivt nettoflow på 11 milliarder NOK i kvartalet
• AuM på 1.633 milliarder NOK

De globale aktiemarkeder udviste fortsat resiliens i årets tredje kvartal, understøttet af solide selskabsresultater og fortsat økonomisk vækst. Spændingerne i Mellemøsten pressede energipriserne op, hvilket øgede inflationspresset og fik centralbankerne til at hæve renterne. Stigende obligationsrenter lagde pres på obligationsmarkederne, mens aktiemarkederne fortsat leverede positive afkast til trods for de mere usikre markedsforhold.

"Mens bekymringerne for renter, værdiansættelser og koncentrationsrisiko på aktiemarkederne fortsat er høje, så fortsætter obligationsmarkedet med at byde på attraktive investeringsmuligheder. Højere renteniveauer giver et bedre udgangspunkt for afkast, og inden for nordisk kreditobligationer ser vi fortsat attraktive muligheder for aktive investorer med en selektiv og disciplineret tilgang", Jan Erik Saugestad, CEO, Storebrand Asset Management.

Yderligere læsning

- Market outlook>>
- "The solutions rarely make the front page">>
- What does COP17 mean for investors?>>
- It's time we treated nature as the systemic risk it is>>

Langsigtet fokus
Til trods for den positive markedsudvikling udviste kunderne fortsat forsigtighed i tredje kvartal. De stigende obligationsrenter, særligt i USA, førte til at investorerne anlagde en mere selektiv tilgang til aktiemarkederne med øget fokus på værdiansættelser og risikospredning.

Samtidig gjorde de højere renter obligationer mere attraktive som investeringsalternativ. I takt med at afkastpotentialet steg, oplevede vi fortsat interesse for vores obligationsstrategier. Vores kunder værdsætter gennemsigtigheden i vores investeringstilgang, hvor kredit- og renterisici er klart definerede, og hvor vi arbejder på at skabe merafkast gennem aktiv positionering.

Passive investeringsstrategier tiltrak fortsat kapital trods den stigende koncentrationsrisiko på aktiemarkederne. Det gælder ikke mindst amerikanske teknologiaktier, men også emerging markets, hvor et stadig mindre antal selskaber tegner sig for en voksende andel af indeksene. Indeksfonde er fortsat en effektiv måde at opnå markedseksponering på, men de sikrer ikke nødvendigvis en bred risikospredning. I det nuværende marked er det derfor vigtigt at sprede investeringerne på tværs af geografiske markeder, sektorer og forskellige afkastkilder for at opbygge mere robuste porteføljer.

Investorernes interesse for alternative investeringer var fortsat afdæmpet i tredje kvartal, hvilket afspejler en tilbageholdende tilgang til at påtage sig risiko. Samtidig var dialogen med kunderne fortsat tæt, og vi oplever, at investorerne forbereder sig på at investere yderligere kapital, efterhånden som attraktive muligheder opstår.

Samlet set oplevede vi en solid nettotilgang af kapital på tværs af vores nordiske hjemmemarkeder. Selvom udsvingene på de finansielle markeder sandsynligvis vil fortsætte, fastholder kunderne fokus på at opbygge robuste, langsigtede investeringsporteføljer.

Infrastruktur: Skalering vedvarende energi
I løbet af kvartalet annoncerede vores investeringspartner AIP Management (”AIP”) købet af to landbaserede vindmølleparker i Sverige. Med opkøbene har AIP etableret en nordisk portefølje af vedvarende energianlæg i drift med en samlet kapacitet på 312 MW. Begge vindmølleparker producerer allerede grøn strøm og genererer indtægter. Opkøbene er de første skridt i AIP's strategi om at opbygge en større og mere diversificeret portefølje af nordiske vindmølleparker på et tidspunkt, hvor transaktionsaktiviteten er begrænset, og de økonomiske vilkår for nybyggeri er udfordrende.

AIP nåede desuden en vigtig milepæl i opførelsen af He Dreiht, Tysklands største havvindmøllepark, hvor alle 64 vindmøller nu er installeret. Dermed er projektet, der har en samlet kapacitet på 960 MW, kommet et væsentligt skridt nærmere færdiggørelsen. Når havvindmølleparken sættes i drift, forventes den at producere vedvarende elektricitet svarende til det årlige elforbrug i omkring 1,1 millioner husstande.

Udviklingen understreger samlet de fortsatte fremskridt i AIP's portefølje af vedvarende energi og fokus på investeringer i infrastruktur, der kan imødekomme den stigende efterspørgsel efter elektricitet og understøtte Europas langsigtede elektrificering og grønne omstilling.

Ejendomme: Høj aktivitet og fortsat fremgang i transaktionerne
Aktiviteten på ejendomsområdet var fortsat høj i tredje kvartal, hvor de transaktioner, der blev annonceret i det foregående kvartal, blev gennemført som planlagt.

Storebrand Nordic Real Estate Fund II gennemførte sin fjerde kapitalrejsningsrunde i juli, hvilket afspejler den fortsat store interesse for nordiske core-plus-strategier. Kapitalrejsningen fortsætter, og investeringstilsagn fra investorerne danner grundlag for en potentiel femte runde. Efter købet af to logistikejendomme i Sverige i august er 69 pct. af fondens kapital investeret. Medregnes et igangværende opkøb, forventes yderligere omkring 10 pct. af kapitalen at blive trukket inden årets udgang.

I Danmark steg transaktionsaktiviteten i tredje kvartal, hvilket bringer årets samlede transaktionsvolumen på niveau med samme periode i 2025. For året som helhed forventes aktiviteten at lande omtrent på niveau med sidste år. Danmark tiltrækker fortsat investorer som et relativt sikkert marked, selvom højere renter kan påvirke både ejendomspriserne og investorernes efterspørgsel.

I løbet af kvartalet blev købet af Absalons Gård til 740 mio. NOK gennemført, mens yderligere to potentielle ejendomskøb i øjeblikket gennemgår due diligence og forventes afsluttet i fjerde kvartal. På salgssiden er fire ejendomme udbudt til salg, hvoraf to transaktioner forventes gennemført inden årets udgang.

Private Equity: Flere tegn på fremgang
Markedet for private equity viste yderligere tegn på bedring i tredje kvartal med stigende transaktionsaktivitet og flere frasalg. Trods den positive udvikling er det fortsat vanskeligt at realisere investeringer. Likviditeten er begrænset, og det tager fortsat længere tid at afhænde investeringer end historisk set.

Secondary-aktivteteren var fortsat høj, drevet af investorernes behov for likviditet og stigende transaktionsvolumener inden for både GP-anførte secondary-transaktioner og continuation vehicles. Sidstnævnte spiller en stadig mere etableret rolle på markedet for unoterede investeringer og giver investorerne yderligere muligheder for at frigøre kapital og realisere værdier.

Konkurrencen om at tiltrække investorkapital er fortsat hård og favoriserer etablerede kapitalforvaltere med dokumenterede track record. Samtidig er operationel værdiskabelse i porteføljeselskaberne fortsat en afgørende drivkraft bag afkastene.

Bæredygtighed: Et kvartal med flere anerkendelser
I tredje kvartal modtog vi flere vigtige anerkendelser for vores arbejde med bæredygtige investeringer.

Først bekræftede det britiske Financial Reporting Council, at Storebrand Asset Management er medunderskriver af UK Stewardship Code 2026, der fastlægger principper for ansvarligt og aktivt ejerskab.

Derudover blev vi kåret til Sustainable Investment Fund Management Group of the Year ved Investment Week's Sustainable Investment Awards 2026 i London. Dommerpanelet fremhævede vores førende arbejde med aktivt ejerskab, due diligence på menneskerettighedsområdet samt vores indsats for at fremme initiativer inden for både klima og natur.

Læs mere om Storebrand Asset Managements arbejde med bæredygtighed i den nye udgave af vores Sustainable Investment Review for tredje kvartal 2026 >>

Disclaimer: Dette er markedsføringsmateriale rettet mod professionelle investorer. Alle investeringer indebærer risiko. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Værdien af investeringer kan stige eller falde, og investorer får måske ikke det fulde investerede beløb tilbage. Yderligere information, herunder fondens prospekt og relevant juridisk dokumentation er tilgængelig på vores hjemmeside eller efter anmodning.