Norges Bank øker renten til 4,25% - varsler ny heving til høsten

Norges Banks viktigste mål er å få prisveksten ned til 2%. I tillegg skal de legge til rette for så høy sysselsetning som mulig, men med forutsetning om at det ikke bidrar til inflasjonspress. I pressemeldingen la Norges Bank vekt på at det er av hensyn til at folk fortsatt skal ha tillit til at de faktisk skal greie å få inflasjonen tilbake til målet som nå står på spill. De skriver:

«Prisveksten er for høy, og det er utsikter til at den holder seg oppe fremover. Høy prisvekst over tid kan føre til at bedrifter og husholdninger begynner å planlegge for at prisveksten holder seg høy. Da kan prisveksten bli vanskeligere å få ned igjen. Komiteen mener det er behov for en høyere rente for å få prisveksten tilbake til målet innen rimelig tid.»

Inflasjonen er for høy – høy lønnsvekst bidrar

En overraskende høy prisvekst og utsikter til høyere lønnsvekst enn tidligere lagt til grunn tilsa at prisveksten fremover ville bli høyere enn komiteen tidligere hadde sett for seg. Høy vekst i bedriftenes lønnskostnader vil bidra til å holde prisveksten oppe fremover.

De økte petroleumsprisene vil løfte den samlede konsumprisveksten, både direkte og gjennom økte priser på importerte konsum- og innsatsvarer. Komiteen tok forbehold om at de historiske sammenhengene fra tidligere oljeprissjokk ikke nødvendigvis vil være representative nå, blant annet fordi sammensetningen av energibruken og energiintensiteten i produksjonen har endret seg over tid.

Arbeidsledigheten er lav

Utviklingen i arbeidsmarkedet har samlet sett vært om lag som ventet, og kapasitetsutnyttingen synes fortsatt å være nær et normalt nivå. Foreløpige tall for antall lønnstakere indikerer at sysselsettingen har steget videre de siste månedene, mens den registrerte arbeidsledigheten har vært uendret. Arbeidskraftundersøkelsen indikerer at ledigheten har økt litt hittil i år.

En samlet vurdering er derfor at for å sikre at folk og bedrifter faktisk skal ha tillit til at inflasjonen i Norge over tid ikke skal være mer enn 2%, så må Norges Bank øke renten. Andre deler av den økonomiske politikken kan bidra til å få ned prisveksten. Regjeringen og partene i arbeidslivet kan bidra med andre tiltak for å få ned prisveksten, enten i form av mer moderate lønnsøkninger, tiltak for å øke produktivitetsveksten i økonomien, skatt- og avgiftskutt, reduserte reguleringer og rapporteringer og andre kostnader for bedrifter og mer effektiv offentlig sektor, der offentlig sektor reduserer omfang og ansatte, og dermed demper presset i økonomien.

Hvis ikke andre deler av den økonomiske politikken bidrar, så må Norges Bank – i følge deres lovpålagte ansvar for å sikre lav og stabil inflasjon – heve renten vider etter sommeren.

Kronen har styrket seg den siste tiden, men i diskusjonen i rentekomiteen var medlemmene opptatt av at styringsrenteforventningene, slik de prises i markedet, ligger over prognosen for styringsrenten i forrige rapport, og at kronen kunne svekke seg dersom renten ikke settes opp.

Oppsummert:

Norges Banks vil sette opp renten en gang til etter sommeren, slik at styringsrenten vil nå 4,5% ved utgangen av året.