Storebrand AM: ECB mot renteheving – fortsetter å ta gevinst i aksjer

Storebrand Park, Lysaker, 3. juni 2026 – Den europeiske sentralbanken (ECB) ventes å heve styringsrenten i juni for første gang siden 2023. Samtidig steg de globale aksjemarkedene videre i mai til nye rekordnivåer, støttet av fornyet AI-optimisme og fallende oljepris. Storebrand Asset Management har tatt ytterligere gevinst, men er fortsatt samlet sett overvektet i aksjer.

Det fremgår av den månedlige allokeringsrapporten fra det taktiske allokeringsteamet i Storebrand AM, ledet av Olav Chen.

Renteheving i Europa nærmer seg
Tre måneder etter Iran-angrepet er Hormuzstredet fortsatt i praksis stengt. Til tross for dette har oljeprisen falt tydelig gjennom mai, da markedet i stadig større grad priser inn en normalisering. Stigende energipriser de siste månedene har imidlertid løftet inflasjonsforventningene, og ECB ventes å heve styringsrenten ved møtet den 11. juni – første gang siden 2023. BNP-vekstprognosen for eurosonen er samtidig nedjustert fra 1,2 til 0,8 prosent for 2026 de siste to månedene.

– Inflasjonsforventningene har ligget for høyt lenge. Høye energipriser gjør at ECB trolig hever renten i juni, til tross for svakere vekstutsikter, sier Olav Chen, sjef for allokering og globale renter i Storebrand AM.

G2 og «strategisk stabilitet»
Toppmøtet mellom Trump og Xi i mai ble godt mottatt, både økonomisk og politisk. Det er blant annet avtalt kjøp av Boeing-fly, storfekjøtt og jordbruksprodukter, og det er opprettet to nye bilaterale organer – Board of Trade og Board of Investments – for å håndtere de økonomiske spenningene. Xi planlegger å besøke Trump i USA mot slutten av september. Risikoen for geopolitisk eskalering mellom USA og Kina vurderes å ha avtatt på kort sikt.

Aksjemarkedene stiger videre – særlig i Asia
Det globale aksjemarkedet steg videre i mai til nye rekordnivåer, med MSCI World opp 5 prosent i lokal valuta. Fremvoksende markeder utmerket seg med en oppgang på 10 prosent – nesten 15 prosentpoeng mer enn industrilandene hittil i år. AI-boomen er ikke lenger begrenset til USA: Sør-Korea, drevet av Samsung Electronics og SK Hynix, er opp rundt 300 prosent de siste tolv månedene, mens Taiwan er opp rundt 130 prosent. Storebrand AM har tatt ytterligere gevinst, men er fortsatt overvektet i både globale aksjer og fremvoksende markeder.

– AI-boomen brer om seg i Asia på en måte få hadde ventet. Flaskehalser innen AI-komponenter gir sørkoreanske og taiwanske selskaper en posisjon som minner om den USA-dominerte skysektoren, sier Chen.

Norske aksjer – normalvekt
Oslo Børs falt med 1 prosent i mai, preget av svingninger i oljeprisen. Equinor, som utgjør 14 prosent av OSEBX, falt ytterligere 10 prosent og er ned rundt 20 prosent siden toppen i slutten av mars. Storebrand AM opprettholder normalvekt i norske aksjer.

Renter og kreditt
Norges Bank hevet renten i mai som ventet, og løftet samtidig rentebanen på kort sikt. Norske statsobligasjoner steg 0,6 prosent i mai. Storebrand AM er normalvektet i durasjon i norske statsobligasjoner. Globale statsobligasjoner steg 0,4 prosent i mai. Kredittspreadene trakk tydelig inn for andre måned på rad, i takt med økt risikoappetitt. Storebrand AM opprettholder overvekt i kreditt og selskapsobligasjoner.

Allokeringsoversikt Storebrand AM – juni 2026

Globale aksjer: Overvekt (uendret)
Norske aksjer: Normalvekt (uendret)
Svenske aksjer: Normalvekt (uendret)
Fremvoksende markeder: Overvekt (uendret)
Globale statsobligasjoner: Normalvekt (durasjon) (uendret)
Norske statsobligasjoner: Normalvekt (durasjon) (uendret)
Svenske statsobligasjoner: Normalvekt (durasjon) (uendret)
Kreditt: Overvekt (uendret)

For ytterligere kommentarer eller intervju med Olav Chen, vennligst kontakt Andreas Buøen: andreas.buoen@storebrand.no | +47 94032599.