Framtiden för Sale and Leasebacks efter införandet av IFRS 16

En av de främsta fördelarna med Sale and Leasebacks ”S&LB” har varit den tillgång till finansiering utanför balansräkningen som den tidigare har erbjudit. I och med införandet av IFRS 16 efter 2019 kommer dock denna möjlighet att försvinna då nästan all form av leasing ska tas upp i balansräkningen.

Effekten av förändringen blir att

• Det kommer ställa högre krav på att strukturera S&LB – affärer på ett korrekt sätt för att ta tillvara fördelarna och mildra eventuella nackdelar

• S&LB kommer dock även fortsatt ha mindre effekt på hävstången på balansräkningen och påverkan på kreditvillkor än många alternativa finansieringsmöjligheter, och påverkan kommer i hög grad bero på företagsspecifika omständigheter

• Fortsatta fördelar med S&LB som ej påverkas av regelförändringarna är t.ex.:
  - Optimering av kapitalstrukturen och aktieägarvärde genom låga kapitalkostnader
  - Frigöra bundet kapital från fastigheterna för att återinvestera i kärnverksamheten
  - Löptiden på leasingen kan matchas till hyresgästens önskemål
  - Reducerar exponering mot fastighetsmarknaden och risker förknippade med ägarskap i perifera fastighetsmarknader
  - Man undviker nedskrivningar vid vakanta lokaler, samt skapar flexibilitet vid omlokalisering efter löptidens utgång, utan omaket att behöva sälja en tomställd fastighet

Min slutsats:
I rätt situation kan därför S&LB även fortsatt vara ett mycket kostnadseffektivt och likvid alternativ till obligationer och banklån. Det finns därmed mycket som talar för att S&LB kommer överleva regelförändringarna då många andra fördelar kommer att finnas kvar.

Läs mer om IFRS 16: http://www.cbrecapitalwatch.com/?p=3507

Läs Amandas tidigare artiklar:
Investera i fastigheter – hur ser marknaden ut 2018? https://goo.gl/bBb1ei
CBRE publicerar rapporten Investor Intentions Survey https://goo.gl/cMvfgq
”Just nu är det fest” Amanda deltar i Fastighetsnytts Poddcast https://fastighetsnytt.se/podcast/just-nu-ar-det-fest/

Vill du veta mer?
Kontakta Amanda Welander amanda.welander@cbre.com, Head of Research, CBRE

Du kan följa Amanda på LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/amanda-welander-7ab93042
Eller på Twitter: https://twitter.com/AAMWelander?s=03