CMS European M&A Study 2025 – köparna tar ledningen på en föränderlig marknad

Idag lanseras den 17e upplagan av CMS European M&A Study, som ger exklusiva insikter i det föränderliga transaktionslandskapet.

Med 582 privata M&A-transaktioner i 27 europeiska jurisdiktioner visar studien hur investerare navigerar på en köparvänlig marknad, ökad geopolitisk osäkerhet och ett föränderligt regulatoriskt landskap.

Viktiga marknadstrender: motståndskraft mot M&A i ett föränderligt politiskt och ekonomiskt klimat

Trots pågående politiska och ekonomiska utmaningar var M&A-aktiviteten under 2024 fortsatt stark, med en anmärkningsvärd ökning av komplexiteten i transaktionsstruktureringen. Studien identifierar ett köparvänligt skifte i avtalsstrukturering, med ökad användning av köpeskillingsjusteringar (PPA) och tilläggsköpeskillingar, vilket motverkas av en ökning av garanti- och skadeståndsförsäkringar (W&I) – vanligtvis en trend som gynnar säljaren.

Viktiga resultat och slutsatser

1. Prissättning och strukturering: Köpare spelar hårt för att skydda värdet
   Justeringar av köpeskillingen (PPA) ökade kraftigt, vilket återspeglar köparnas strävan efter ekonomisk säkerhet i samband med marknadsfluktationer.
   Tilläggsköpeskillingarna ökade, särskilt i politiskt känsliga sektorer som energi och teknik, där osäkerhet kring regelverket är ett stort problem.
   
2. Riskallokering: Köpare kräver större skydd
   MAC-klausuler (Material Adverse Change) används allt oftare, särskilt i transaktioner som är utsatta för politiska förändringar eller myndighetsingripanden.
   Köparna har också förhandlat fram längre preskriptionstider för garantianspråk, vilket förstärker den ökade betoningen på affärssäkerhet.
   
3. W&I-försäkring: Ett viktigt verktyg på den köparvänliga marknaden
   Användningen av W&I-försäkringar ökade med 8%, drivet av sjunkande premier och en bredare användning i medelstora och stora transaktioner.
   Storbritannien ledde trenden, där försäkringar spelar en viktig roll i strategier för riskreducering.
   
4. ESG & AI: Teori vs verklighet i M&A
   Trots ett ökat fokus på reglering är ESG-aspekter fortfarande sekundära vid strukturering av affärer.
   AI får allt större genomslag, och 32% av de legal tech-applikationer som används i M&A-transaktioner innehåller AI-drivna verktyg.

Vi blickar framåt: Förtroende på en föränderlig marknad

Med ett stabiliserat M&A-affärsflöde och förbättrade skuldmarknader kommer 2025 att innebära nya möjligheter för strategiska investerare. Köpare måste dock vara flexibla och balansera marknadsoptimism med ökad due diligence och medvetenhet om regelverk.

Louise Wallace, chef för CMS Corporate/M&A Group, kommenterar:

”M&A handlar inte bara om transaktioner - det handlar om strategi. Vår senaste studie fångar de viktigaste transaktionstrenderna som formar 2025 och därefter och ger våra klienter de insikter de behöver för att navigera i komplexiteten med tillförsikt.”

Dr Malte Bruhns, chef för CMS Corporate/M&A Group, tillade:

”På en marknad där köparna tar ledningen är det avgörande att förstå hur strategierna för riskallokering utvecklas. CMS M&A-studie ger datadrivna insikter som hjälper beslutsfattare att förutse utmaningar och ta vara på möjligheter.”

Läs mer och ladda ner studien här: https://cms.law/en/int/publica...