Modity månadsbrev: Utsläppsrätter och EU ETS - Krasch eller nyvaknande?

Några slutsatser (hela rapporten i pdf bifogas):

• Ett bindande globalt klimatavtal i december 2015 är inte troligt. Mer sannolikt är ett dokument med varierande ambitionsnivåer.
• EU klimat- och energipaket 2030 inklusive diskussionen kring ”Market Stability Reserve” (MSR) har fått priserna på utsläppsrätter att stiga de senaste månaderna.
• Beslut kring MSR väntas under sommaren och fler kompromisser är troligt.
• Verifierade utsläpp för 2014 rapporteras imorgon och en minskning väntas. Vi förutspår sedan något lägre utsläpp varje år fram till 2020 men med lägre minskningstakt. Från 2021 bör bl.a. kärnkraftnedstängningar leda till ökade utsläpp.
• Lägre tilldelning från 2021 samt MSR gör att överskottet har peakat. Balansen justeras beroende på startdatum för MSR.
• Fallande överskott leder till stigande prisprognos. Säkringsstrategier gör dock att det tar tid innan full effekt nås.
• Medelpris 2015 prognostiseras till €8/MWh. Från 2016 till 2020 väntas priset stiga med någon euro per år för att runt 2020 ligga på närmare €13/t. Från 2021 är det troligt med en snabbare prisökning. Vår prognos är betydligt lägre än flera andra analyser.
• Vid otillräckliga priser kommer vi få se flera nationella initiativ liknande de i England och Tyskland för att ge incitament till utsläppsminskningar och fuel-switching.