Montrose miljonärer dammsög Atlas Copco efter rapportbesvikelsen

Det blev varken skräcktober eller oktoberfest på börsen. Montrose miljonärer agerade taktiskt, som vanligt, och fångade upp Atlas Copco efter ett ras på närmare 17 % på knappt två veckor, i gott sällskap med bolagets insynspersoner. Stockholmsbörsen (OMXS30) ser ut att stänga den mytomspunna månaden på plus, men med minsta möjliga marginal. Samtidigt fyllde tjurmarknaden fyra år och AI-jätten Anthropic laddar för årets mest efterlängtade börsnotering, men varnar själva i prospektet för att AI kan utgöra ett existentiellt hot mot mänskligheten.

Oktober har historiskt varit en nyckfull månad. Flera av de största krascherna genom tiderna har inträffat i oktober, men det är också den månad som har tagit kål på flest björnmarknader. Rådande tjurmarknad föddes i oktober 2022 och sedan dess har breda börsen stigit med 86 %, vilket motsvarar 16,8 % per år (CAGR). Trots det handlas snittaktien på Stockholmsbörsen fortfarande 49 % under sin högstanivå de senaste fem åren.

Vägen till nollstrecket var allt annat än rak. Börsen (OMXS30) backade 3,7 % innan den återhämtade sig med 4,1 %. Månaden bjöd på dramatiska rapportreaktioner och växande skepsis kring de enorma investeringar vi ser inom AI och datacenter, medan de rapporterande småbolagen klarade sig desto bättre. Fed lämnade räntan oförändrad, den amerikanska tioårsräntan sjönk från 5,35 % till 4,93 % och brentoljan steg med över 16 %. Stämningen svängde också snabbt. CNN:s Fear & Greed Index visade nyligen extrem rädsla, men har sedan dess återhämtat sig.

Aktierna och ETF:erna som Montrose miljonärer nettoköpte mest under oktober:

1. Atlas Copco B
2. Vanguard FTSE Global All-Cap ETF
3. Millicom
4. Montrose Global Leverage 125 ETF
5. SpaceX
6. Plejd
7. Nordea
8. L&G Global Quality Dividends ETF
9. Volvo B
10. Montrose Global Monthly Dividend ETF

Atlas Copco – insynspersonerna och miljonärerna köpte i rapportfallet

Atlas Copcos vakuumaffär sög upp order bättre än en rejäl grovdammsugare. Affärsområdet Vakuumteknik, som levererar till halvledarindustrin, ökade orderingången organiskt med hela 82 %, och koncernens totala orderingång steg med 29 % till 52,3 miljarder kronor. Ändå föll aktien med 7,6 % på rapportdagen. Det största affärsområdet Kompressorteknik levde inte upp till förväntningarna samtidigt som marknaden just nu tillämpar en skepsisrabatt på allt som har med AI och halvledare att göra. Från den 13 till den 23 oktober tappade aktien totalt 16,8 %.

Då öppnade ledningen plånboken. Vd:n Vagner Rego köpte B-aktier för 1 miljon kronor och styrelseledamoten Johan Forssell för 1,6 miljoner kronor. Historien talar för dem. Under de senaste 30 åren har Atlas Copco fallit så här kraftigt på så kort tid 13 gånger, och i 10 av fallen stod aktien högre en månad senare.

"Insynspersonerna i Atlas Copco har haft god fingertoppskänsla historiskt och de största köpklustren har ofta kommit nära bottnarna. Nu köper de igen och Montrose miljonärer hänger på. Optimismen i verkstadsindustrin talar också sitt tydliga språk, när åtta av tio bolag räknar med ökad omsättning nästa år", säger Nicklas Andersson.

Plejd – storägaren tankar till rabatt

Plejds största ägare Christian von Koenigsegg har storköpt aktier, och Montrose miljonärer följde efter. Värderingen har kommit ned rejält. Aktien handlas till P/E 34,8 för innevarande år och P/E 25,8 på nästa års förväntade vinst, mot ett snitt på 41,8 de senaste tre åren och 52,9 de senaste fem. Samtidigt väntas vinsten per aktie mer än tredubblas, från 16,12 kronor 2025 till 56,10 kronor 2030 enligt analytikerkonsensus. Det motsvarar en årlig tillväxt på 28,3 % (CAGR) och ger ett PEG-tal enligt Peter Lynch på cirka 0,75x.

Nästa tillväxtben är redan på väg. 2027 ska bolaget ge sig in på den europeiska marknaden för smarta solskydd, en marknad som enligt vd Babak Esfahani är betydligt större än för något Plejd tidigare lanserat. Bolaget hoppas att satsningen ska driva tillväxten i Europa under de kommande fem till tio åren.

"Plejd värderas lågt i förhållande till sin egen historiska värdering och när storägaren köper i det läget blir troligtvis många investerare nyfikna. Apples ökade fokus på hemautomation under månaden oroade investerarna men Apple riktar sig mot konsumenter samtidigt som Plejd sitter på relationen med elektrikerna - miljonärerna tror uppenbarligen att den vallgraven är djup. Schneider Electrics bud på sektorkollegan Shelly visar dessutom vad industrin är beredd att betala för den här typen av bolag", säger Nicklas Andersson.

ETF:er fortsätter ta allt större plats

Fyra av tio platser på topplistan är börshandlade fonder. Vanguard FTSE Global All-Cap ETF, som lanserades den 18 augusti, klättrar från sjunde till andra plats senaste månaden. Fonden är en bred global aktiefond med låg avgift. USA är den största marknaden och teknik den största sektorn, precis som i de flesta globalfonder. Skillnaden är att den täcker närmare 7 000 aktier i alla storlekar och även ger exponering mot tillväxtmarknader.

"ETF:erna är inte längre ett komplement, de är kärnan i portföljen för allt fler. Att en så bred fond klättrar så snabbt säger mycket om vart intresset är på väg. Miljonärerna vill bredda sig bortom den höga koncentrationen mot amerikansk teknik", säger Nicklas Andersson.

SpaceX – AI-exponering till rabatt

SpaceX, som noterades i juni och äger AI-bolaget xAI, var som mest ned 20 % under oktober. Det räckte för att aktien skulle ta femte plats på miljonärernas topplista.

"Det finns inte många sätt att äga en av de stora AI-modellerna på börsen ännu. Tills Anthropic och OpenAI är på plats är SpaceX ett av få alternativ och en nedgång på 20 % fick många att trycka på köpknappen", säger Nicklas Andersson.

Nu väntar börsårets starkaste period

"Vi går nu in i den period som historiskt varit börsårets starkaste. Marknaden lär ändå hålla andan inför Nvidias rapport, Anthropics notering och det amerikanska mellanårsvalet - men det är väl egentligen när det inte finns några orosmoln på börshimlen som man ska vara som mest orolig", avslutar Nicklas Andersson.

För mer information:

Nicklas Andersson, sparekonom Montrose
073 – 417 93 67
E-post: nicklas.andersson@dnbcarnegie.se
Twitter: @Investeraren