Storebrand AM drar ned risken – minskar i aktier och kortar durationen

Stockholm och Oslo, 5 oktober 2026 – Storebrand Asset Management drar ned risken i portföljerna efter den kraftiga ränteuppgången. Aktieexponeringen sänks sammantaget från övervikt till normalvikt, samtidigt som man går från normalvikt till undervikt i duration i statsobligationer globalt, i Sverige och Norge. Penningmarknaden höjs från undervikt till övervikt.

Förändringarna kommer efter en septembermånad där de långa räntorna fortsatte att stiga, centralbankerna höjde styrräntorna och även kreditmarknaderna började reagera.

Det framgår av den månatliga allokeringsrapporten från det taktiska allokeringsteamet på Storebrand AM, lett av Olav Chen.

”Huset” vacklar
Räntan på amerikanska 30-åriga statsobligationer fortsatte upp under september och avslutade månaden strax över 5,6 procent, den högsta nivån sedan 2002.

Uppgången fortsatte trots stödköp från det amerikanska finansdepartementet. Finansminister Scott Bessent gick samtidigt ut med budskapet ”I am the House”, med hänvisning till kasinouttrycket ”The House Always Wins”.

Federal Reserve höjde också räntan i september för första gången sedan juli 2023. Marknaden prissätter ytterligare 86 baspunkter i räntehöjningar under de kommande tolv månaderna.

– De långa räntorna fortsätter upp samtidigt som centralbankerna höjer styrräntorna. När vi nu dessutom ser att ränteuppgången börjar sprida sig till kreditmarknaderna väljer vi att dra ned risken i portföljerna, säger Olav Chen, chef för allokering och globala räntor på Storebrand AM.

Kreditmarknaderna börjar reagera
Aktiemarknaden har hittills klarat ränteuppgången relativt väl, delvis eftersom stark ekonomisk tillväxt och bolagsvinster har bidragit till att förklara de högre räntorna. På kreditmarknaden börjar bilden däremot förändras.

Kreditspreadarna vidgades tydligt mot slutet av september och nådde de vidaste nivåerna sedan marknadsoron i slutet av mars.

Även europeiska statsobligationer påverkas. Räntan på franska 30-åriga statsobligationer har stigit till omkring 5,5 procent, i nivå med motsvarande amerikanska räntor. Riskpremierna på spansk och italiensk statsskuld har också ökat.

ECB höjde samtidigt räntan för andra gången i år i september. Marknaden prissätter ytterligare 76 baspunkter i räntehöjningar under de kommande tolv månaderna. Trots att spreadarna vidgas är Storebrand AM sammantaget fortsatt överviktad i kredit och företagsobligationer.

Aktievikten sänks
Globala aktier, mätta med MSCI World i lokal valuta, föll nästan 1 procent i september men ligger fortsatt nära rekordnivåerna. Hittills i år är uppgången 13 procent.

Tillväxtutsikterna är fortsatt goda och bolagens vinstutveckling har varit stark under de senaste två kvartalen. Storebrand AM intar ändå en mer försiktig hållning efter ränteuppgången och sänker aktieexponeringen sammantaget från övervikt till normalvikt. Globala aktier och tillväxtmarknadsaktier (EM) ligger båda på normalvikt.

Svenska aktier föll 1 procent i september efter att under månaden ha nått ännu en ny rekordnivå. Storebrand AM behåller normalvikt i svenska aktier.

Undervikt duration i svenska statsobligationer
Svenska statsobligationer, mätta med OMRX, föll nästan 1 procent i september, den tredje månaden i rad med nedgång.

Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad i september men signalerade att den sannolikt kommer att höjas framöver, mest sannolikt i november. Starkare ekonomisk tillväxt, högre inflationsutsikter och en svag krona bidrog till den högre räntebanan. I Norge höjde Norges Bank räntan i september och justerade upp räntebanan.

Storebrand AM kortar ned durationen och går från normalvikt till undervikt duration i svenska statsobligationer, i linje med motsvarande förändring i globala och norska statsobligationer.

USA och Kina förlänger vapenvilan
Toppmötet mellan Donald Trump och Xi Jinping gav inga stora genombrott, men den ekonomiska vapenvilan mellan USA och Kina förlängdes.

Parterna enades om ömsesidiga tullsänkningar på utvalda varor, medan de bredare tullarna och strategiska teknikrestriktionerna i huvudsak kvarstår.

Allokeringsöversikt Storebrand AM – oktober 2026

• Aktier (sammantaget): Normalvikt (från övervikt)
• Globala aktier: Normalvikt (oförändrat)
• Norska aktier: Normalvikt (oförändrat)
• Svenska aktier: Normalvikt (oförändrat)
• Tillväxtmarknader (EM): Normalvikt (oförändrat)
• Globala statsobligationer: Undervikt duration (från normalvikt)
• Norska statsobligationer: Undervikt duration (från normalvikt)
• Svenska statsobligationer: Undervikt duration (från normalvikt)
• Kredit: Övervikt (oförändrat)
• Penningmarknad: Övervikt (från undervikt)

I septemberrapporten angavs av misstag övervikt i globala aktier i SEK och i tillväxtmarknadsaktier (EM). Den korrekta vikten var normalvikt i båda fallen.

För ytterligare kommentarer eller intervju med Olav Chen, kontakta Andreas Buöen: andreas.buoen@storebrand.no | +47 94032599