Storebrand AM: Stockholmsbörsen på rekordnivå – centralbankerna höjer räntan igen

Stockholm och Oslo, 3 juli 2026 – Svenska aktier nådde en ny rekordnivå vid utgången av juni och har stigit 13 procent under första halvåret. Samtidigt har centralbankerna vänt: ECB höjde räntan i juni för första gången sedan 2023 och Riksbanken har blivit mer hökaktig. Storebrand Asset Management är fortsatt sammantaget överviktad i aktier.

Det framgår av den månatliga allokeringsrapporten från det taktiska allokeringsteamet i Storebrand AM, lett av Olav Chen.

Svenska aktier – ny rekordnivå
Svenska aktier, mätta med OMXS30G, nådde en ny all-time-high-nivå vid utgången av juni och har stigit 13 procent under första halvåret. Halvåret präglades av svängningar till följd av oljepriset och geopolitisk oro, samtidigt som AI- och teknikaktier globalt drog med sig resten av aktiemarknaderna. Storebrand AM behåller normalvikt i svenska aktier.

– Att Stockholmsbörsen når rekordnivå efter ett halvår med krig och kraftiga oljeprissvängningar säger något om styrkan i marknaden. Det fortsatta oljeprisfallet har dämpat oron för Hormuzsundet och för stagflatoriska krafter, som typiskt sett är negativa för aktiemarknaderna, säger Olav Chen, chef för allokering och globala räntor på Storebrand AM.

Riksbanken mer hökaktig
Svenska statsobligationer, mätta med OMRX, steg med 2 procent under första halvåret. Inflationssiffrorna i juni kom in något högre än väntat, men ligger fortfarande under målet. Samtidigt framstod Riksbanken som något mer hökaktig och flaggade för stigande inflation till följd av högre energipriser – även om oljepriset därefter har fallit ytterligare. Marknaden prissätter fortfarande en högre sannolikhet för räntehöjning än för räntesänkning. Storebrand AM behåller normalvikt i duration och svenska statsobligationer.

Oljepriset tillbaka mot nivåerna före Iran-kriget
Oljepriset (Brent) föll mot slutet av juni tillbaka mot 70 dollar per fat – nivåerna från före Iran-krigets utbrott och stängningen av Hormuzsundet – efter att ha varit uppe i 120 dollar när oron var som störst. Trafiken genom sundet är ännu inte normaliserad och något fredsavtal har inte undertecknats, men finansmarknaderna prissätter fortsatt att ett avtal kommer på plats och att sundet öppnas. I USA har bensinpriset fallit under 4 dollar per gallon mitt under den så kallade ”driving season”, vilket ger amerikanska hushåll mer köpkraft än befarat.

Centralbankerna höjer räntan igen
Det fallande oljepriset har inte hindrat centralbankerna. Inflationsutsikterna steg under andra kvartalet och Europeiska centralbanken (ECB) höjde räntan i juni för första gången sedan 2023. Marknaden prissätter ytterligare en höjning i år. Även den amerikanska centralbanken (Fed) flaggade för potentiella räntehöjningar framöver, med uppjusterade ränteförväntningar i de så kallade ”dot plots”. Den nytillträdde Fed-chefen Kevin Warsh angav dock ingen egen «dot», eftersom han är kritisk till framåtblickande vägledning. Retoriken kring prisstabilitet var ändå tydlig och tolkades som hökaktig av marknaden.

– Även om oljepriset har fallit har det inte stoppat centralbankerna. Både ECB och Fed signalerar att räntorna kan fortsätta uppåt, och Riksbanken har blivit mer hökaktig, säger Chen.

Rekordnotering av SpaceX
Aktiemarknaderna har hittills tagit lätt på utsikterna till stigande räntor. Börsnoteringen av SpaceX i juni blev tidernas största – nästan tre gånger så mycket kapital som vid den tidigare rekordnoteringen av Saudi Aramco 2019 – och gjorde återigen Elon Musk till världens rikaste person. Senare i år väntas även det omtalade Anthropic – bolaget bakom Claude – börsnoteras.

Globala aktier och tillväxtmarknader – övervikt
Globala aktier, mätta med MSCI World i lokal valuta, steg 10 procent under första halvåret. Energi- och tekniksektorn utvecklades klart bäst, med en uppgång på nästan 20 procent. Tillväxtmarknader (EM) steg hela 25 procent – klart mer än industriländerna – där särskilt Sydkorea och Taiwan bidrog starkt med uppgångar på 132 respektive 61 procent, medan Kina och Indien bidrog negativt. Storebrand AM är fortsatt överviktad i både globala aktier och tillväxtmarknader.

– Den AI-ledda uppgången i Sydkorea och Taiwan gör att EM-aktier framstår som mindre diversifierande än tidigare och kan bidra till AI-koncentration i portföljerna, säger Chen.

Räntor och kredit
Globala statsobligationer (JPM GBI) var i stort sett oförändrade under första halvåret, där Japan bidrog negativt med ett fall på nästan 3 procent och Tyskland och eurozonen positivt med omkring 1 procent. Kreditspreadarna vidgades något i juni, men ligger inte långt från nivåerna vid årets början. Storebrand AM är normalviktad i duration i samtliga marknader, överviktad i kredit och företagsobligationer samt underviktad i penningmarknaden.

Allokeringsöversikt Storebrand AM – juli 2026
Globala aktier: Övervikt (oförändrat)
Svenska aktier: Normalvikt (oförändrat)
Norska aktier: Normalvikt (oförändrat)
Tillväxtmarknader (EM): Övervikt (oförändrat)
Globala statsobligationer: Normalvikt duration (oförändrat)
Norska statsobligationer: Normalvikt duration (oförändrat)
Svenska statsobligationer: Normalvikt duration (oförändrat)
Kredit: Övervikt (oförändrat)
Penningmarknad: Undervikt (oförändrat)

För ytterligare kommentarer eller intervju med Olav Chen, kontakta Andreas Buöen: andreas.buoen@storebrand.no | +47 94032599