Vismændene spår dansk økonomi i overhalingssporet

De økonomiske vismænd har netop sendt deres efterårsrapport på gaden og budskabet er en dansk økonomi i overhalingssporet. For indeværende år ser vismændene en vækst i BNP på 2,3 pct. og for de to kommende år ligger væksten på hhv. 2,3 pct. og 2,0 pct. mens den gennemsnitlige vækst frem til 2025 vurderes at ligge på 2,1 pct. Det vil i givet fald sende Danmark op i superligaen af de vestlige økonomier. Den seneste OECD prognose fra september skønner fx en vækst på 2,1 pct. i år og 1,9 pct. næste år for Euroområdet og for den tyske superøkonomi er tallene 2,2 pct. i 2017 og 2,1 pct. i 2019. Danmark vil også slå USA i økonomisk fremgang frem til 2019 - OECD skønner en vækst i USA på 2,1 pct. i år og 2,4 pct. næste år.

Der er ingen tvivl om, at det går rigtig stærkt i dansk økonomi lige nu og vi deler vismændenes optimistiske syn på BNP væksten i år. Men ser vi lidt længere frem, så er det i vores øjne en optimistisk antagelse, at BNP væksten herhjemme vil ligge over 2 pct. i gennemsnit i alle årene frem til 2025. Vi mener at et mere realistisk scenarie er at væksten topper i år og aftager til omtrent 2 pct. næste år og derefter køler mere af i 2019 i takt med at renterne stiger, arbejdsmarkedet strammer til og højere lønninger giver eksporten lidt modvind.

Vismændenes optimistiske syn på væksten frem mod 2025 baserer sig på en antagelse om, at det nuværende lave investeringsniveau og den lave forbrugskvote vil komme tilbage til tidligere tiders højere niveauer over de kommende år. Men det er på ingen måde givet og et scenarie hvor vi de næste mange år har en lavere investerings – og forbrugskvote end i årene før finanskrisen er i vores øjne mere sandsynligt.

Ingen løftet pegefinger til finanspolitikken trods brud på budgetloven

Vismændene ser ikke behov for nogen større justering i finanspolitikken på trods af at underskuddet på den strukturelle saldo både i 2017 og 2018 står til at blive større end budgetlovens 0,5 pct. grænse. Det skyldes at de langsigtede udsigter for de offentlige finanser vurderes at være sunde.

I en situation, hvor dansk økonomi er gået ind i en højkonjunktur og udsigterne til væksten de kommende år er solide, mener vi dog at det vil være fornuftigt med en mere forsigtig tilgang. Renteniveauet er på grund af vores fastkurspolitik overfor euroen for lavt i forhold til konjunktursituationen herhjemme og der er behov for, at finanspolitikken indrettes herefter. Der forhandles i øjeblikket om regeringens udspil jobreform fase II, der blandt andet indebærer skattelettelser delvist finansieret ved træk på råderummet. Det er det i vores øjne ikke det rigtigt tidspunkt at give skattelettelser: kaster man mere benzin på vækstbålet, i form af store skattelettelser, risikerer man at sende økonomien ud i en overophedning.

Regeringen skønner at finanspolitikken i 2018 vil have en svagt dæmpende effekt på BNP væksten, men der er fortsat tale om, at finanspolitikken vil have en mindre afdæmpende effekt i 2018 end den havde i 2017. Vi ser ikke noget behov for at lette foden fra bremsen i den nuværende situation og den økonomiske politik bør indrettes så der opbygges en buffer i de gode tider, så der er noget at stå imod med i de dårlige år.