Kommentar inför franska presidentvalet: Macron fortfarande den sannolike vinnaren

Aberdeen Asset Managements Investment Manager Patrick O’Donnell kommenterar inför den första omgången av det franska presidentvalet:

“Macron framstår fortfarande som den mest sannolike vinnaren i det franska presidentvalet. Men läget är ganska spänt och är fortfarande mycket osäkert. Helgens opinionsundersökningar visade alla fyra huvudkandidater inom felmarginalen av varandra. Ingen av kandidaterna har lyckats kittla väljarkårens intresse. Som ett resultat av det kan valdeltagandet bli lågt, vilket skulle gynna Le Pen och Fillon då deras väljarbas är mer säkra på sitt val och därmed mer sannolika att rösta. Macron har inte samma sorts förankrade stöd och detta är ett bekymmer för honom i den första omgången.

Allt kan komma att handla om de 30 procent som idag uppskattas vara osäkra. Le Pen får det kämpigt att fånga många av dem. Hon har kontinuerligt strävat efter att bredda sin väljarbas, men undersökningar visar på ett förlorat momentum. Mélenchon, som nyligen klivit fram som fanbäraren för vänstern, verkar också stjäla anti-etablissemangs röster från Le Pen. De osäkra rösterna är nyckeln till Macrons framgång. Han måste vinna över dem.

Den största oron för investerare finns kring risken att dessa 30 procent av väljarkåren inte går och röstar alls. Det skulle sänka hindren i den första omgången och öka chanserna att se Le Pen och Mélechon i andra omgången. Marknaden skulle inte gilla detta. Om det sker kan vi förvänta oss försäljningar av franska statsobligationer, sjunkande eurokurs och ytterligare en omgång av frågor om Europas stabilitet.”