Skip to main content

Analysguiden - Stark Q4 – behåll aktien

Nyhet   •  Feb 23, 2016 15:18 CET

Yggdrasils höga tillväxt och vinstmarginaler imponerar. Främst på basis av detta höjer vi riktkursen, men vi anser att aktiekursen följt med i utvecklingen och rekommenderar därför behåll.

Cherry är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet. Ryggraden utgjordes länge av restaurangcasino, som erbjuder framför allt blackjack-spel på krogar och nattklubbar. Cherry har en dominerande ställning inom segmentet med ca 65 procent marknadsandel i Sverige. Numera är största delen av verksamheten på nätet och inkluderar själva spelsiterna, skapandet av spelen och affiliate marketing-företag som driver trafik till spelsiterna. Nätspel växer snabbt och står nu för ungefär 70 procent av koncernens omsättning.

Affärsområdet Yggdrasil sticker ut som en särskild framgångssaga, med årsvis tillväxt på flera hundra procent och under kvartal 4 2015 en hälsosam EBITDA-marginal om drygt 47 procent. Med sin nyvunna licens för Storbritannien finns där mer potential än någonsin.

Tillväxten inom nätspel har påskyndats av förvärv som Game Lounge, finländska domäner och affiliateavtal samt Almor (Onlinekasino mot tysktalande marknader). Affärerna har gett Cherry möjlighet att expandera sin kundstock på ett mer kostnadseffektivt sätt. Cherry utnämndes till årets Online Gaming Operator av IGA för tredje året i rad. Kursutvecklingen har de senaste månaderna varit både bättre än OMX-index men även jämförbara spelaktier. Cherry-aktien värderades länge till rabatt mot övriga sektorn, för att nu handlas i paritet med övriga sektorn. Detta tycker vi är rimligt och rekommenderar därför att behålla.