Gröna obligationer - en trend på frammarsch

Allt mer av det förvaltade kapitalet styrs mot gröna investeringar. 2013 emitterades den första gröna obligationen i Sverige och sedan dess har ett antal svenska aktörer valt att emittera grönt. Mathias Hansson, svensk/engelsk advokat och delägare, och Hendrik Kangasmuukko, advokat vid bank- och finansavdelningen, förklarar hur gröna obligationer fungerar och vilka möjligheter de erbjuder.

Vad är en ”grön” obligation?
– Pengarna som ett bolag tar in genom en grön obligation ska vara öronmärkta för just gröna investeringar. Emittenten åtar sig att följa Green Bond Principles, en branschstandard för gröna obligationer som Världsbanken tagit fram i samarbete med ett antal ledande banker. Regelmässigt gör man även en oberoende certifiering av att den gröna obligationen uppfyller kraven i Green Bond Principles.

Vad är fördelarna med gröna obligationer?
– Mycket ligger i potentiell goodwill och marknadsföringsmöjligheter. För bolag kan en grön obligation ge nya möjligheter till kapitalanskaffning och exponering mot en ny krets av investerare. Många fondbolag och institutionella investerare har idag policys som kräver att en viss del av investeringarna ska vara gröna. Efterfrågan på gröna investeringar gör att dessa obligationer är attraktiva på marknaden.

Finns det några skillnader i villkoren jämfört med vanliga obligationer?
– Inte i dagsläget (förutom de specifika krav som följer av Green Bond Principles). Men många anser att gröna obligationer borde tinga någon typ av premium. Internationellt diskuterar man möjliga incitament för att ytterligare ”elda på” marknaden. Det skulle exempelvis kunna vara bättre räntevillkor för emittenterna, skatteincitament för investerarna eller att kostnaden för själva emissionen skall vara lägre.

Vad ska man som emittent tänka på?
– Eftersom emittenten förbinder sig att använda kapitalet för särskilda investeringar är kraven på rapportering, redovisning och utvärdering större. Det är förenat med en del åtaganden, men har man lämpliga projekt i portföljen är möjligheterna stora. Vi ser många intressanta öppningar för finansiering av till exempel projekt inom energieffektiviseringar, uppfyllande av ändrade miljökrav och investeringar föranledda av förändrad klimatpåverkan.

För mer information, kontakta:
Hendrik Kangasmuukko, hendrik.kangasmuukko@wistrand.se, 031-771 21 69
Mathias Hansson, mathias.hansson@wistrand.se, 031-771 21 45