Toppen av kontorsmarknaden drar ifrån

Den nordiska fastighetsmarknaden delar sig snarare än återhämtar sig brett. Transaktionsvolymen i Norden uppgick till knappt 20 miljarder euro under första halvåret 2026, 36 procent mer än samma period 2025. Ökningen bars dock av ett begränsat antal portfölj- och konsolideringsaffärer, samtidigt som Sverige stod för mer än hela regionens nettoökning.

- Volymerna kommer framförallt från ägare som balanserar om sina portföljer, snarare än från en bred våg av nya köpare. Trots att marknaden överlag går bra, så är det inte alla delsegment och delmarknader som tar del av uppgången. Vi ser också att utfallet, både på hyresmarknaden och investerarmarknaden, speglar skillnaden mellan de bästa och resten, säger Thomas Persson, Head of Capital Markets Nordics.

I Sverige uppgick transaktionsvolymen till cirka 122 miljarder kronor fördelat på drygt 160 transaktioner, en ökning på 74 procent jämfört med första halvåret 2025. Inhemska köpare stod för 91 procent av volymen och internationellt kapital var i huvudsak frånvarande på köpsidan. Om takten håller kommer helåret överstiga 200 miljarder kronor, vilket förutsätter att de stora affärerna fortsätter att slutföras.

Finansieringsvillkoren har fortsatt att förbättras, med stark konkurrens mellan banker och kapitalmarknad som pressar marginalerna. Däremot har räntebanan vänt sedan vårens rapport. ECB höjde sin depositränta i juni och Norges Bank höjde i maj, medan Riksbanken har legat kvar på 1,75 procent så här långt under året. Samtidigt har förväntningarna om höjningar i närtid ökat, på såväl Riksbanken som övriga centralbanker.

De börsnoterade bolagen agerar allokerare snarare än köpare. Mediansubstansrabatten bland nordiska noterade fastighetsbolag var 41 procent i slutet av augusti, upp från 34 procent i vårens utgåva. Bolag med stora rabatter finansierar aktieåterköp, delvis genom försäljningar, och marknaden belönar det.

Fokusartikeln undersöker toppen av kontorsmarknaden. Ett hyresskikt över publicerad prime, benämnt super prime, har bildats i de största europeiska marknaderna, och rapporten prövar hur långt samma mönster har nått i de fyra nordiska huvudstäderna. Signalen är tydlig i Stockholm, där andelen CBD-uthyrningar som tecknas över publicerad prime-hyra steg till 17 procent 2025 från 9 procent 2023.

En andra artikel behandlar den nordiska hotellmarknaden, där en rekordstark sommar av internationella besökare följs av en synlig pipeline av lyxhotellöppningar i samtliga fyra länder.

I den senaste utgåvan av JLL Nordic Outlook kan du läsa om:

• Nordisk transaktionsaktivitet och marknadsutveckling
• Makroekonomiska utsikter och divergerande räntebanor i Norden
• Ränte- och kreditmarknad samt alternativ finansiering
• Det noterade fastighetsbolagssegmentet i Norden
• Segmentspecifika utsikter för kontor, bostäder, industri/logistik och handel
• Fokusartikel I: The emergence of Super Prime
• Fokusartikel II: Climate change and the rise of ‘coolcations’

JLL Nordic Outlook Webbinar sänds 18 september klockan 10.00. För att delta registrerar du dig via länken, https://www.trippus.net/JLL-Nordic-Outlook-Autumn-2026

För att ladda ned rapporten kostnadsfritt klickar du på länken nedan, tillgänglig 18 september från klockan 8.30.

http://jll.com/en-us/insights/nordic-outlook-autumn-2026