Våga ta risker! Svd, APG, 31 augusti 2013

LISA SELIGSON från Lancelot Asset Management. VÅGA TA RISK!

Förra helgen träffade jag en väns föräldrar på en drink. De vet att jag arbetar med kapitalförvaltning och frågade som många andra .”-Vad skall jag investera i”. Jag svarade som
alltid, ”-Det beror på vilken risk du vill ha”. Personen jag pratade med förklarade för mig att han nu var över sextio år och därför inte ville ha för mycket risk.

Jag tror att det är många som har en felaktig syn på risk. Definitionen på risk skiljer sig
också mellan person till person. Jag vet med säkerhet att just min väns föräldrar aldrig kommer att behöva använda det kapital som han frågade mig om. Detta kapital kommer att ärvas av barnen den dagen han dör och det är förhoppningsvis många år tills dess. Varför tror han då att han behöver ha låg risk?

Om du sparar med en investeringshorisont på 20 år eller mer tycker jag att du skall våga ta risk och investera i aktier eller aktiefonder. Aktiemarkanden kommer att gå upp och ner men om du investerar i företag med starka produkter, kassaflöden och bra företagsledning kommer aktiekursen troligtvis att stiga över tiden. En ränte- eller hedgefondplacering har en helt annan tidshorisont och vill skapa positiv avkastning helst varje dag. Fondernas förvaltare kan inte ta riskfyllda positioner även om de vet att det blir bra investeringar på lite längre sikt eftersom de helt enkelt inte kan leva med volatiliteten från dag till dag. Det kan du dock som privatperson om du är långsiktig. För det är väl ändå målet som räknas inte vägen dit? Det är just det som är problemet med dagens syn på risk. Många fokuserar på risken att en investering varierar i värde från dag till dag. De gör de helt i onödan eftersom de vanligtvis sparar på lång sikt. Fokusera istället på att få bra avkastning över tiden och på den dagen då din investeringshorisont är slut, troligtvis om många år.

Hur skall du då investera? Jag tycker att det finns två vägar att gå. Antingen väljer du en aktiv aktieförvaltare som har möjlighet att förändra aktieandelen. Förvaltaren skall även hålla en koncentrerad portfölj av några få bra bolag. Då kan förvaltaren avvika från index sammansättning och endast välja de bästa bolagen. Det gäller dock att du hittar denna duktiga förvaltare och det kan du göra genom att bland annat använda Morningstar och utvärdera fonders avkastning på fem år. Jag tycker inte att du skall titta på kortare tid då det är viktigt att förvaltaren har presterat bra över tiden och lyckats skydda kapitalet i nedgångar samt varit med i uppgångar. För denna förvalting får du betala en förhållandevis hög förvaltningsavgift men det är det värt om du erhåller en bra avkastning över tiden.

Det andra alternativet eller komplementet är att spara i billig indexförvaltning. Det finns idag några fonder som erbjuder indexförvaltning helt gratis. En av dessa är Avanza Zero. Detta är ett bra sätt att spara på om du vill spara mindre belopp varje månad, t.ex. till dina barn. Du kommer då att köpa både när aktiemarknaden står på botten och på toppen och sprider på så sätt risken att du investerar vid fel tidpunkt. Du behöver inte heller förlita dig på att en förvaltare väljer ut enskilda bra bolag och sektorer utan får exponering mot hela börsen, dock mot både bra och dåliga bolag.

Om man tittar på det stora utbudet av aktiefonder idag, särskilt från de stora bankerna, är tyvärr de flesta av dessa mer eller mindre en kopia av börsindexindex sammansättning men med avgifter. Med en årlig förvaltningsavgift på 1,5% och en genomsnittlig avkastning på börsen på 10% per år i 10 år har du förlorat 33% av avkastningen jämfört med en gratis indexförvaltning. Därför är det oerhört viktigt att du verkligen väljer en aktiv förvaltare som får och kan avvika från index sammansättning eller en billig indexförvaltning. Våga ta risk och investera i aktier. Våga vara långsiktig och skilja dig från mängden, det kommer att löna sig i längden!