Nordea i Baltic Rim Outlook: Estland på rätt väg - tillväxten för hög i Lettland

Estland visar vägen till en återgång till mer hållbara tillväxttal. BNP-tillväxten har växlat ner de tre senaste kvartalen vilket betyder att riskerna för överhettning är över. I Lettland däremot är tillväxten alldeles för hög för att politikerna ska kunna känna sig trygga. I Litauen ser Nordeas ekonomer inte någon risk för överhettning - åtminstone inte ännu. Det framgår av Nordeas Baltic Rim Outlook. En starkare arbetsmarknad har ökat den genomsnittliga köpkraften betydligt hos konsumenter i Baltic Rim-regionen - Estland, Lettland, Litauen, Ryssland och Polen - och det skapar nya möjligheter för nordiska företag. Nu handlar det inte längre bara om den enorma potentiella efterfrågan. Den privata konsumtionen ökar snabbt och har blivit den huvudsakliga tillväxtmotorn i samtliga länder. Det är en annan av slutsatserna i Baltic Rim Outlook. Utvecklingen på arbetsmarknaden i Baltic Rim-området påminner om den i Norden fast mycket extremare. Lönetillväxten är över 30 procent i Lettland, 6 miljoner nya jobb har skapats i Ryssland sedan 2000 och arbetslösheten i Polen har sjunkit med 7 procentenheter sedan EU-inträdet 2004. Av de baltiska länderna är det Estland som visar vägen i fråga om en återgång till mer hållbara tillväxttal; - Vi är övertygade om att risken för överhettning är över, även om inflationen fortsätter upp en bit innan den vänder. Även fastighetspriserna vänder ned, säger Mika Erkkilä, senioranalytiker på Nordea och expert på Baltikum och Ryssland, och fortsätter; - I Lettland är tillväxten fortfarande alldeles för hög för att beslutsfattarna ska känna sig trygga. Den glödheta utlåningen börjar avta, men landet har fortfarande ett mycket stort underskott i bytesbalansen. Fastighetspriserna har börjat sjunka men det är för tidigt att tala om en bred avmattning, säger Mika Erkillä. Estlands inflation beräknas fortsätta upp något innan den vänder, enligt Nordeas prognos som förväntar sig ett medlemskap för Estland i EMU tidigast 2011. Lettlands BNP - tillväxt är 11 procent på årsbasis och är alldeles för hög enligt Nordeas ekonomer. Inflationen ligger på 13 procent. Ett EMU medlemskap är inte aktuellt förrän tidigast 2013. Litauen riskerar inte någon överhettning - inte just nu. Skuldsättningen är låg i förhållande till Estland och Lettland. Men orostecknen finns att tillväxten ska ta fart och efterlikna obalanserna hos de två grannländerna. Ryssland har ett starkt konjunkturläge och upplever just nu en kraftig investeringstillväxt. Värdet av de ryska hushållens konsumtion är redan dubbelt så stort som i Polen, och medelklassen har fått en kraftigt förbättrad köpkraft. Valen kommer allt närmare, men Nordea räknar inte med att den ekonomiska stabiliteten står på spel. Den starka tillväxten i polsk ekonomi drivs av en gynnsam inhemsk efterfrågan. Med allt fler i arbete får hushållen bättre inkomster vilket ökar efterfrågan. Tillväxten befinner sig på en hållbar nivå. Så smått börjar tecken på överhettning framträda, men risken är fortfarande begränsad. Läs hela Baltic Rim Outlook. http://www.nordea.com/sitemod/upload/Root/www.nordea.com%20-%20uk/Productsservices/eMarkets/baltic_rim_outlook_2007_nov.pdf För ytterligare information: Mika Erkkilä, senioranalytiker, +358 9 165 5994 Boo Ehlin, presschef, 08 614 8464