Nordic Cross fonderna fortsätter att skörda segrar

Stigande räntor och en nervös aktiemarknader skapar utmaningar för 2021. Nordic Cross fonders flexibilitet och investeringsstrategier har visat sig fungera över de senaste tre åren och fortsätter att uppmärksammas både nationellt och internationellt. 

Nyheter

Nordic Small Cap Edge fick under månaden en utmärkelse av The Hedge Fund Journal för bästa Lång Kort fond 2020 över två och tre år. 

• Under 2020 avkastade fonden efter avgifter 29,82% och hade en Sharpe på 2,4
• Över två år har fonden i genomsnitt avkastat efter avgifter 15,84% med en Sharp på 1,57
• Över tre år har fonden i genomsnitt avkastat efter avgifter 12,71% med en Sharp på 1,46

Fondernas avkastning efter avgifter

*Nordic Cross tog över förvaltningen mars 2019 från United Securities.

**Nordic Cross tog över förvaltningen i september 2020 från Carnegie Fonder

Under bifogad länk finns värdeutveckling och rapporter för samtliga Nordic Cross Fonder.

Marknadskommentar för februari månad

Nyhetsflödet under februari var i stor utsträckning fokuserat kring inflationsförväntningar och stigande marknadsräntor. 

Marknaden i februari

Ränteindex med längre löptider har haft en riktigt dålig månad med kraftigt negativa avkastningstal. Svenska OMRX T-Bond som speglar värdeutvecklingen på den svenska stasobligationsmarknaden slutade månaden på – 1,75 procent. Andra breda internationella obligationsindex stängde också med kraftiga negativa förtecken mellan -1,7 upp till – 2,5 procent beroende på duration och kreditkvalitet. Svenska aktier mätt som SIXPRX steg med 3 procent under månaden. MSCI World (i lokal valuta) steg med 2,45 procent under månaden.

Framtid

I och med att den amerikanska 10-åriga statsobligationen nu har stigit till 1,5 procent och därmed tangerar direktavkastningen på S&P 500 så börjar TINA (There Is No Alternative) alltmer ifrågasättas. De nivåer på räntemarknaden som har etablerats det senaste året är extraordinära, där exempelvis hela den tyska avkastningskurvan upp till 10-års punkten fortfarande är negativ. Om nu vaccinering fortgår och ekonomier successivt öppnar upp och normaliseras så borde rimligtvis marknadsräntor också så sakteliga normaliseras. Noterbart är att de främsta drivkrafterna bakom stigande marknadsräntor har förändrats under de senaste veckorna. I oktober då marknadsräntorna började stiga drevs det av stigande inflationsförväntningar. De senaste veckornas uppgång har till stor del kommit från investerare som börjar kalkylera att centralbanker kommer att strama åt penningpolitiken snabbare än de tidigare har indikerat. Därav är det sannolikt snabbheten i ränteuppgången snarare än de absoluta nivåerna som har gjort räntemarknaden nervös den senaste tiden. Detta är särskilt utmanande för andra riskfyllda tillgångar, eftersom negativa realräntor har varit en kraftigt bidragande orsak till att investerare har känt sig bekväma med att betala mer för denna typ av tillgångar än tidigare. FED´s Powell försökte ingjuta mod i aktie- och räntemarknaden med utfästelser om fortsatta stimulanser och att ingen brådska föreligger med politiska åtstramningar även om inflationen skulle stiga i närtid. Trots detta så fortsatte marknadsräntor att stiga samtidigt som aktiemarknader svajade till betänkligt. I och med att värderingar på aktier är historiskt hög, delvis p.g.a. låga räntor, så blir ju läget extra känsligt i takt med stigande marknadsräntor. Ränteläget lär vara stökigt under våren innan nya jämviktsnivåer har etablerats. vi tror att ett nytt handelsintervall etableras på den amerikanska 10-åringen; 1,30-1,70 procent.

//Magnus Nilsson, förvaltare Nordic Cross

Artiklar

Realtid: Strömsten om varför Nordic Cross Stable Return vann I Euro Hedge

Börsnack med Hansén & Olavi: Korsriddaren hedgar sig

HedgeNordic: The Best UCITS Hedgies