Fortsatt höga bolagsvärderingar 2025

Svensk FöretagsFörmedling som förmedlar bolag i storleksintervallet 20–300 miljoner kronor har analyserat försäljningsstatistiken för 2025. EBIT-multiplarna ligger fortsatt på historiskt höga nivåer, även om de sjunkit något jämfört med 2024 års toppnoteringar. Den genomsnittliga multipeln ligger 2025 på 5,1.

– År 2024 var ett exceptionellt starkt år. År 2025 är det fortfarande tydligt att välskötta bolag med god lönsamhet är mycket attraktiva, säger David Hallbäck, transaktionsrådgivare och Svensk FöretagsFörmedlings expert på multiplar.

Branschskillnader och nischade bolag

Mjukvarubranschen ligger fortsatt i topp värderingsmässigt och är ofta det snabba rörliga segmentet. Samtidigt håller tillverkningsindustrin en stark position. Trenden att producera närmare marknaden, inom Europa, har förstärkts av både geopolitik och erfarenheter från pandemin.

– Det är fortsatt motigt inom byggbranschen, men det finns alltid nischer som går riktigt bra, berättar David Hallbäck och nämner större infrastrukturprojekt samt fastighetsnära service.

Selektiv marknad gynnar kvalitetsbolag

Investerarnas beteende har inte blivit mer riskbenäget. Tvärtom är selektiviteten fortsatt hög och för bolag med stabila marginaler, tydlig affärsmodell och god ledning uppstår inte sällan budgivning.

– Många större investerare har i dag tydliga policys kring lägsta acceptabla marginalnivåer. Det gör att riktigt bra bolag är betydligt lättare att sälja än i genomsnitt, konstaterar David Hallbäck.

Ett vanligt misstag bland säljare är att tolka multiplar utan att förstå vad som faktiskt ingår i affären. Rykten om ”höga multiplar i branschen” tar hänsyn till kassan, övervärderingar av maskiner och fastigheter eller komplexa tilläggsköpeskillingar.

Återinvesteringar är nu en etablerad struktur

Den trend med återinvesteringar som tog fart de senaste åren är nu en etablerad transaktionsstruktur. Entreprenören säljer sitt bolag, men återinvesterar en del av köpeskillingen i den nya ägarstrukturen och fortsätter ofta i en operativ roll.

Återinvesteringen är ett sätt för köpare att säkra kompetens i en marknad där det råder brist på erfarna företagsledare. Samtidigt kan det ge säljaren möjlighet till ett högre totalt utfall över tid. Det krävs att man analyserar både avtalen och investeraren noggrant innan en återinvestering. Tidsramar, exitvillkor och värderingsprinciper måste vara tydliga, något som kan vara svårt att göra på egen hand utan rådgivare.

EBIT-multipelvinster i praktiken

För en köpare kan EBIT-multipeln förenklat skrivas som antalet år det tar att få tillbaka sitt investerade kapital, givet att resultatnivån består. Som regel betalas en låg multipel för ett företag som anses vara mer riskfylld eller ha lägre förväntad tillväxt. En hög multipel betalas för ett företag som är stabilt, lönsamt eller ha goda framtidsutsikter. EBIT-multipeln visar alltså hur många gånger företagets årliga rörelseresultat som marknaden är villig att betala. Att EBIT används vid försäljning av bolag beror på att det ger en mer rättvisande bild av verksamheten än sista raden i senaste bokslutet. EBIT fokuserar på affärens faktiska intjäningsförmåga och bortser från ränteinkomster och skatt.

Svensk FöretagsFörmedling har fört statistik över multiplar sedan 2013 när värdena var rekordlåga. Med lång erfarenhet och transaktioner från norr till söder vet vi därför vad vi pratar om.

EBIT-multiplar kommer även framöver att vara det dominerande värderingsverktyget. Med låga räntor, relativt stabil svensk ekonomi och god tillgång på kapital ser Svensk FöretagsFörmedling överlag positiva förutsättningar för företagsförsäljningar under det kommande året.

– Det klassiska rådet gäller fortfarande: sälj när bolaget går bra. En stark historik och tydlig framtidstro är det som skapar konkurrens och driver värdering, avslutar David Hallbäck.

Hör av dig till oss på Svensk FöretagsFörmedling om du går i tankar att sälja ditt bolag eller vill ta del av multipel-statistiken.