Storebrand AM: Amerikanska långräntor på högsta nivån sedan 2007 – börserna fortsätter sätta rekord

Stockholm och Oslo, 3 september 2026 – Amerikanska långräntor steg vidare under sommaren och nådde i augusti den högsta nivån sedan 2007. Samtidigt fortsatte både globala och svenska aktier upp till nya rekordnivåer, trots högre räntor, stigande oljepriser och geopolitisk oro.

Det framgår av septemberutgåvan av den månatliga allokeringsrapporten från det taktiska allokeringsteamet på Storebrand Asset Management, ledd av Olav Chen.

Amerikanska långräntor på högsta nivån sedan 2007
Räntan på amerikanska 30-åriga statsobligationer steg under sommaren till strax över 5,3 procent innan den föll tillbaka något mot slutet av augusti. Det är den högsta nivån sedan 2007.

Flera faktorer bidrar till uppgången. Kriget i Iran har lett till högre råvarupriser och stigande inflationsförväntningar. Samtidigt bidrar växande amerikansk statsskuld och budgetunderskott. Ökad konkurrens om kapital och större emissionsvolymer från teknikbolag som tar in kapital till AI-investeringar påverkar också utvecklingen.

– Uppgången i långräntorna är en tydlig riskfaktor, men bolagsresultaten visar samtidigt en anmärkningsvärd motståndskraft. Särskilt i USA har bolagen levererat starka resultat och lyckats försvara sina marginaler trots högre energipriser, kostnadspress och högre tullar. Det är en viktig anledning till att vi fortsatt har övervikt i aktier, säger Olav Chen, chef för allokering och globala räntor på Storebrand AM.

Hökaktig Warsh överraskar marknaden
Även förväntningarna på styrräntorna har stigit. Vid det årliga Jackson Hole-symposiet höll den nya Fed-chefen Kevin Warsh sitt första tal, med stort fokus på att inflationen fortfarande är för hög.

Marknaden tolkade budskapet som hökaktigt. Inför Fed-mötet den 16 september prissätts nu 17 baspunkter, vilket motsvarar mer än 50 procents sannolikhet för en räntehöjning på 25 baspunkter. Fram till årsskiftet prissätts 38 baspunkter och under de kommande tolv månaderna 62 baspunkter.

– Även om Warsh är utsedd av Trump och många hade väntat sig att det skulle kunna innebära räntesänkningar framöver, har han i stället framstått som överraskande hökaktig, säger Chen.

Starka bolagsvinster stöttar aktiemarknaden
Trots ränteuppgången fortsätter aktiemarknaderna att stiga. Globala aktier, mätta med MSCI World i lokal valuta, steg med över 2 procent i augusti och nådde ännu en ny rekordnivå. Hittills i år är uppgången 13 procent.

En viktig förklaring är den starka rapportsäsongen. Det andra kvartalet var exceptionellt starkt för amerikanska börsbolag. Bolagen ser ut att ha lyckats försvara sina marginaler trots höga energipriser, ett högt kostnadsläge och högre tullar. Industribarometrarna är samtidigt fortsatt starka, inte minst till följd av storskaliga AI-investeringar.

Högre räntor, geopolitik och koncentrationsrisk kring AI är fortsatt orosfaktorer, men Storebrand AM bedömer att den cykliska bilden är solid och behåller övervikt i globala aktier.

Tillväxtmarknader – övervikt
Tillväxtmarknader (EM) har varit bland de starkaste bidragsgivarna under 2026 som helhet. I augusti steg EM-aktier i lokal valuta ungefär i linje med industriländerna, men ligger fortfarande omkring 10 procentenheter före hittills i år. Sydkorea och Taiwan har bidragit mest i år, även efter att Sydkorea fallit tillbaka något de senaste tre månaderna efter en kraftig uppgång, medan Kina har tyngt utvecklingen. Storebrand AM behåller övervikt i tillväxtmarknader.

Femte månaden i rad med uppgång för svenska aktier
Svenska aktier, mätta med OMXS30G, steg 2 procent i augusti. Det var den femte månaden i rad med uppgång och innebar ännu en ny rekordnivå.

Samtidigt har stigande räntor fått större uppmärksamhet. Svenska statsobligationer, mätta med OMRX, föll för andra månaden i rad och har backat med över 2 procent sedan juni. Svenska statsräntor har stigit i linje med tyska och internationella statsräntor.

Räntemarknaden prissätter nu mer än en räntehöjning under året, och vissa räknar med en höjning redan i november. Detta trots att inflationen fortfarande är låg. Inflationsförväntningarna har däremot stigit till följd av högre råvarupriser.

Storebrand AM behåller normalvikt i svenska aktier samt normalvikt i duration och svenska statsobligationer.

Allokeringsöversikt Storebrand AM – september 2026

• Globala aktier: Övervikt (oförändrat)
• Norska aktier: Normalvikt (oförändrat)
• Svenska aktier: Normalvikt (oförändrat)
• Tillväxtmarknader: Övervikt (oförändrat)
• Globala statsobligationer: Normalvikt duration (oförändrat)
• Norska statsobligationer: Normalvikt duration (oförändrat)
• Svenska statsobligationer: Normalvikt duration (oförändrat)
• Kredit: Övervikt (oförändrat)
• Penningmarknad: Undervikt (oförändrat)