beQuoted nyheter: Swedol noteras på Stockholmsbörsen idag

http://www.bequoted.com/businessbriefing/bbb-2008-21/bbb-2008-21.htm#Swedol

beQuoted nyhetsbrev

12 juni 2008

Swedol noteras på Stockholmsbörsen idag
- På dagen två år sedan listningen på First North

Idag tar Swedol steget in på Stockholmsbörsens nordiska lista, Small Cap. beQuoted har fått en pratstund med John och Rolf Zetterberg, styrelsemedlemmar i Swedol och representanter för bolagets huvudägare AB Zelda.

Zelda är ett familjeägt bolag
Swedols huvudägare, AB Zelda, är ett 56 år gammalt bolag. Det ägs till lika delar av bröderna Rolf (född 1953) och John (född 1955) samt deras mor Oda Zetterberg. beQuoted ser i Zelda en idealisk huvudägare som är långsiktig, kunnig, lagom försiktig och har god ekonomi.

Swedol köptes 1984
Zelda, som 2006 omsatte 822 miljoner kronor med en vinst på 84 miljoner kronor, hade till en början bara en dentalverksamhet (som fortfarande finns kvar) i mindre skala.

- Vi ville bredda oss, och när Swedols tidigare ägare ville dra sig tillbaka 1984 slog vi till och köpte bolaget, säger John Zetterberg.

På den tiden sålde man enbart via postorder. Man var fem anställda och omsatte 8 miljoner kronor. Zelda tog plats i styrelsen, medan förre ägarens son Thomas Svedberg blev vd. Det visade sig vara en mycket bra konstellation. Bolaget har gått med vinst varje år sedan dess.

Sortimentet var inledningsvis inte så stort och koncentrerat på främst entreprenad- och skogsmaskiner. Nya grupper har tillkommit, och numera finns ingen konkurrent med lika stor bredd i Sverige. Företaget säljer nu cirka 23.000 olika varor och omsatte 720 miljoner kronor under 2007.

Första butikerna i Tyresö och Sollentuna
Ett kontor och en lagerbyggnad etablerades i Tyresö 1989.

- Inledningsvis fanns där bara litet hämtställe, som vi senare byggde ut till en mindre butik, berättar Rolf Zetterberg.

- På initiativ av nuvarande vd Markku Piippo startade vi sedan 1999 butiken i Sollentuna, fortsätter John Zetterberg.

- Den såg verkligen enorm ut när vi såg den första gången, alldeles tom som den var. Trots att vi senare byggt ut den tillhör den fortfarande inte våra större butiker, men är ändå den som säljer mest, inflikar Rolf Zetterberg.

Expansionen har fortsatt i kontrollerad takt
Markku Piippo blev ansvarig för den fortsatta butiksetableringen. Den har varit mycket framgångsrik, och takten har ökat efter hand. Läget är viktigt, butikerna finns främst vid infarter till större städer. Tillgången till parkeringsplatser för kunderna måste vara god.

Efter den senaste etableringen i Uppsala i maj, finns 22 butiker. Ökningstakten är 6 - 7 butiker per år. Alldeles i dagarna tecknades kontrakt på en butik i Borlänge, vilken öppnas under fjärde kvartalet. Antalet butiker i slutet på året kommer därmed att uppgå till 26.

Swedol har etablerat väl fungerande rutiner för öppning av nya butiker. Det tar i regel bara sex veckor från det att bolaget fått nycklarna tills butiken öppnar. Lönsamhet nås ofta redan efter några månader.

Som beQuoted tidigare redogjort för, planerar Swedol att under 2009 etablera sin första butik i Norge. Det var tänkt att Gert Karnberger, med erfarenhet från bland annat Norge som tidigare vd i Clas Ohlson, skulle väljas in i styrelsen på årsstämman 2008.

- Tyvärr fick Gert Karnberger förhinder att delta i styrelsen. Men vi hoppas att vi framöver ändå kan dra nytta av hans erfarenheter, menar John Zetterberg.

Ändrad handelspost i Swedolaktien
Samtidigt med att aktien flyttas från First North till Stockholmsbörsen, ändras handelsposten från 100 till 200 aktier.

Även euron kan komma att valutasäkras
Swedol valutasäkrar en del av sina inköp i dollar genom köp av terminer. I prospektet inför börsnoteringen framgår, att volymen av köp i euro nått en sådan nivå att även den valutan kan komma att säkras.

Starkt kassaflöde väntas
beQuoted har observerat att Swedol i prospektet, trots en höjd expansionstakt, räknar med ett positivt kassaflöde. Detta bör kunna höja utdelningsnivån framöver.

beQuoted ser en ökad utdelningsandel och förbättrad kapitalstruktur som positiv (se beQuoted nyhetsbrev nr 18 2008). Vår prognos för 2008 om en vinst per aktie på 2,80 kronor, exklusive noteringskostnader, står fast. Med nuvarande kurs och den förväntade stabila tillväxten är aktien billig.

GÖRAN OFSÉN
goran.ofsen@beQuoted.com