So gewinnen Unternehmen Vertrauen am Kapitalmarkt

Der Kapitalmarkt verlangt neue Formen der Kommunikation. Der Kapitalmarktwettbewerb „Investors’ Darling” der HHL Leipzig Graduate School of Management zeigt, wie Unternehmen bei Investoren punkten können – und warum digitale Formate und Nachhaltigkeitskommunikation Hebel für Glaubwürdigkeit geworden sind.

Unternehmen müssen sich an veränderte Erwartungen anpassen, um am Kapitalmarkt relevant und vertrauenswürdig zu bleiben. Zwei Trends zeigen, worauf es 2025 ankommt.

Digitalisierung verändert die Erwartungen an Finanzkommunikation
Der klassische Geschäftsbericht – ob gedruckt, gebunden oder als PDF – ist im Zeitalter der Digitalisierung ein Auslaufmodell. Die neue Investoren-Generation informiert sich über soziale Medien, CEO-Videos oder Social Executives und erwartet mobiloptimierte, multikanalfähige Kommunikation. Die Folge: „Unternehmen verlieren die Deutungshoheit über ihre eigene Geschichte, wenn sie digitale Kanäle nicht aktiv bespielen”, warnt Prof. Dr. Henning Zülch, Studienleiter und Inhaber des Lehrstuhls für Rechnungswesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling an der HHL.

Digitale Kommunikation wird so zum Differenzierungsmerkmal am Kapitalmarkt: „Wer Sichtbarkeit und Vertrauen stiften will, muss konsistente Botschaften senden und Nähe durch persönliche Ansprache schaffen”, erklärt der Finanzexperte.

Nachhaltigkeit: Fortschritte trotz regulatorischer Unsicherheit
Auch in der Nachhaltigkeitskommunikation sorgen wachsende Anforderungen von Investoren und Regulierung für Unsicherheit. Die Umsetzung der CSRD ins deutsche Recht steht weiterhin aus. Zudem sieht ein im Februar 2025 vorgelegtes EU-Omnibus-Paket eine Überarbeitung der ESRS, eine Verschiebung ihrer Anwendung sowie eine Verkleinerung des Kreises berichtspflichtiger Unternehmen vor.

Dennoch berichten viele Unternehmen bereits freiwillig nach oder angelehnt an die ESRS. Gegenüber den Vorjahren steigt die Qualität der Berichterstattung, ihre Vergleichbarkeit nimmt zu. Erste Anwendungen zeigen jedoch Verbesserungspotenzial, insbesondere bei der Wesentlichkeitsanalyse.

Zülch schlussfolgert: „Kapital folgt Vertrauen – und Vertrauen entsteht dort, wo Nachhaltigkeitskommunikation strategisch in die Unternehmenssteuerung eingebettet ist.”

Die Platzierungen 2025
Die Deutsche Telekom AG sichert sich 2025 erneut den Gesamtsieg im DAX – bereits zum dritten Mal nach 2022 und 2023. Der Konzern punktet mit integrierter Berichterstattung, aktivem Investorendialog und starker digitaler Präsenz.

Im MDAX liegt die Krones AG vorn, im SDAX überzeugt die NORMA Group SE. Weitere Ergebnisse stehen im manager magazin oder unter kapitalmarkt-forschung.info.

Kapitalmarktwettbewerb „Investors’ Darling“
Seit 2013 analysiert die HHL Leipzig Graduate School of Management unter Leitung von Prof. Dr. Henning Zülch gemeinsam mit dem manager magazin und Berenberg jährlich die Kapitalmarktkommunikation der 160 größten börsennotierten Unternehmen Deutschlands. Die wissenschaftlich fundierte Untersuchung reflektiert aktuelle Marktdynamiken, identifiziert Trends und bewertet die Dimensionen Reporting, Investor Relations und Capital Markets. Weitere Informationen