Starka majvolymer i Norden men islossningen är fortfarande selektiv

Transaktionsvolymerna i den nordiska fastighetsmarknaden nådde sin hittills högsta nivå för 2025 i maj, enligt Colliers senaste månadsrapport.

– Volymerna är upp men drivet av enskilda transaktioner. Det visar att det finns investeringsvilja men justerar man för de stora transaktionerna ser vi fortfarande en marknad i återhämtning, säger Axel Tärn, Head of Research på Collies Nordics.

Den svenska delen av marknaden stod för 12,9 miljarder kronor. Den enskilt största affären var Stena Fastigheters förvärv av Källfelt Byggnads AB, inklusive cirka 1 350 bostäder och 68 000 kvm kommersiella ytor. Men det är enstaka affärer driver volymerna. Enligt Axel Tärn visar det att marknaden inte återhämtat riktigt än:

– Stora bostadsportföljer stod för merparten av volymen, däribland Stena Fastigheters förvärv. Dessa enskilda transaktioner döljer det faktum att den breda marknaden fortfarande är avvaktande.

Liknande mönster syns i Norge. KLP:s köp av Selvaag-portföljen om 3,3 miljarder norska kronor och 1 000 lägenheter dominerade majvolymen vilket visar att riskaptiten är selektiv.

– Köpare är fortsatt försiktiga och fokuserar på objekt med tydliga kassaflöden och robusta hyresgäster. Transaktioner sker främst i de fall där prissättning, finansieringsstruktur och affärsstrategi harmonierar, säger Axel Tärn.

Sentimentförbättring speglas i börs och kapitalmarknad.

– Börsutvecklingen bland nordiska fastighetsbolag visar på ett försiktigt trendbrott. SBB noterade en uppgång på hela +44 % i maj, medan K2A och PPI också tillhörde månadens vinnare. Parallellt har flera bolag genomfört riktade nyemissioner, däribland Intea, Emilshus och NP3. Dessa sammantaget är signaler om att riskviljan långsamt återvänder, säger Axel Tärn.

Både Riksbanken och Norges Bank lämnar besked om styrräntan nästa vecka. Räntebanan väntas spela en viktig roll för fastighetsmarknadens utveckling under det andra halvåret.

– Trots låg inflationstakt och en stärkt krona ligger långa räntor kvar på relativt höga nivåer. Det håller nere investeringsviljan i mer räntekänsliga segment och hindrar avkastningskraven kortsiktigt från att komma ner, säger Axel Tärn.

Utvalda nyckeltal:

• Sverige: EUR 1,2 miljarder
• Norge: EUR 1,0 miljarder
• Finland: EUR 0,2 miljarder

Utvalda större transaktioner:

• Stena Fastigheter förvärvar Källfelt Byggnads AB (ca 1 350 bostäder och 68 000 kvm kommersiella ytor), SEK ~4,1 miljarder
• KLP Eiendom köper Selvaag-portfölj med ca 1 000 lägenheter i Norge, NOK ~3,3 miljarder
• Public Property Invest ASA köper offentlig servicefastighet i Finland från eQ Community Properties Fund, EUR 63 miljoner