Den inflationsoro som många flaggade för redan under fjolåret har under 2022 blivit verklighet. Även om många bedömare står fast i sin tro att de höga nivåer vi ser idag kommer att normaliseras, så är åtgärderna från centralbankerna verkliga och oron bland placerare har bitit sig fast, och allt fler räknar nu med att vi går mot en lågkonjunktur.
En stor drivkraft för de finansiella marknaderna de senaste åren har varit stimulanserna från centralbankerna och de låga räntorna, vilket är något som nu är på väg att förändras. Med fortsatt osäkerhet kring inflation, räntor, kriget i Ukraina och covid i Kina så har svenska sparare också sålt aktiefonder för att säkra sitt sparkapital.
Prognoserna för den globala tillväxten justeras ned till följd stigande inflation, kriget i Ukraina och den nya covidnedstängningen i Kina, och det är framför allt industriföretagen som signalerar svaga framtidsutsikter. En ljuspunkt är emellertid att europeiska tjänsteföretag visar optimism i takt med att pandemirestriktioner tagits bort i regionen.
Den konflikt som fanns mellan Ukraina och Ryssland eskalerade snabbt på ett sätt som överraskade många, med ett fullskaligt krig och en invasion. Det är en humanitär tragedi som kommer sätta djupa spår och som drabbar mängder av oskyldiga människor. Händelserna påverkar också resten av världen där såväl olje- och livsmedelspriserna stiger med att högre inflation som följd.
Turbulensen på marknaden har fortsatt under februari. Temat med inflation och stigande räntor håller i sig men därutöver har krisen mellan Ryssland och Ukraina tilltagit. Stockholmsbörsen har inlett året svajigt och fallit med drygt 11 procent. Även på räntemarknaden har det varit relativt stora rörelser under inledningen av året.
Under fjolåret lyfte vi flera gånger inflationen som ett orosmoln. Inflationen i framförallt USA är också den huvudsakliga anledningen till att börsåret 2022 inletts något skakigare. Under de inledande veckorna har ett globalt aktieindex backat med 3 procent och Stockholmsbörsen har samtidigt fallit med omkring 8 procent.
Vi närmar oss årsskiftet och kan summera ett mycket gynnsamt börsår till följd av en stark ekonomisk återhämtning globalt och stigande bolagsvinster. Med historiskt höga värderingar på börsen är frågan vilken utveckling vi kan vänta under 2022?
Inflationen fortsätter att vara ett fokusämne på de finansiella marknaderna, inte minst efter att de amerikanska konsumentpriserna steg med över 6 procent i den senaste mätningen. Samtidigt fortsätter det vara hög riskaptit bland placerare och börserna sätter nya rekord.
Den senaste tiden har de stigande energipriserna blivit ett orosmoln med avtryck såväl på de finansiella marknaderna som i makrostatistiken, men även andra faktorer har bidragit till ökad osäkerhet under inledningen av hösten.
Vi går in i en lugnare fas både vad gäller den konjunkturella återhämtningen och på aktiemarknaden. Liksom vi tidigare förmedlat överväger de positiva faktorerna och den underliggande trenden väntas bestå, men börshösten kan samtidigt bli något mer volatil.
Fokus har skiftat från en stabil återhämtning och starka bolagsrapporter till viss osäkerhet kring hur den amerikanska centralbanken kommer att agera framgent. Sysselsättning, inflation och kommunikationen från Federal Reserve och dess ledamöter är i fokus när bedömare funderar på hur börshösten kommer att utveckla sig.
Världen återhämtar sig efter covidkrisen och i takt med att länder världen över öppnar upp ökar efterfrågan och konsumtionsviljan. Samtidigt levererar börsbolagen bra rapporter och analytikerna höjer sina vinstprognoser, vilket ger stöd för en aktiemarknad som redan levererat bra avkastning under året.