Under 2013 har marginalkostnaden för kolkraft successivt fallit på lägre kolpriser och svag utveckling för utsläppsrätterna. F.n. ligger marginalkostnaden kring 32 EUR/MWh och vår tro ligger på att den skall fortsätta falla. Detta baserar vi på att det globala konjunkturläget fortfarande är dämpat och detta återspeglas i efterfrågan på råvaror såsom kol vilket får de globala priserna att falla.
Veckan inleddes med fallande pris på elbörsen och både de kortare (sept-12, Q4-12) och längre (Yr-13) kontrakten handlades under måndagen ner på fortsatt nederbördsrika prognoser. Det visade sig också att de tidigare prognoserna uppfylldes mer än väl avseende beräknad nederbörd: under söndagen levererades närmare 3 Twh nederbörd under ett enda dygn.
Efter det senaste blogginlägget har priserna stigit förhållandevis kraftigt, framförallt i fronten (närmaste månaderna och kvartalen). Jag har svårt att hitta någon riktig fundamental orsak till detta. En övergång från blötare än normala till normala väderprognoser samt marginellt högre marginalkostnader för kolkraftproduktion skulle möjligtvis kunna förklara ca 25 % av prisrörelsen.
Vi har sedan Februari tyckt att fronten har varit överprissatt. I tidigare blogginlägg har vi också påpekat det och argumenterat för att Q2 borde ner under 30 EUR. Nu är vi där.