Zmarta: Sju chefsekonomer om ränteåret 2025

I sin årliga enkät har jämförelsetjänsten Zmarta frågat sju av landets främsta chefsekonomer om hur de ser på utvecklingen för Riksbankens styrränta framöver. Enligt dem väntar en till fyra räntesänkningar under 2025. Samtidigt menar två av chefsekonomerna att Riksbanken kan börja höja räntan igen redan under nästkommande år.

Från maj till december 2024 sänkte Riksbanken styrräntan fem gånger – från 4,0 till 2,5 procent. Hur blir det i år? För att få svar har Zmarta åter bett sju chefsekonomer att ge sin syn på Riksbankens kommande räntebeslut för 2025. Vi har även frågat när Riksbanken kan tänkas börja höja räntan igen.

En till fyra räntesänkningar väntar

Enligt Zmartas enkät spår sex av sju chefsekonomer minst två räntesänkningar från Riksbanken i år. Den som har flest sänkningar i prognosen är Alexandra Stråberg på Länsförsäkringar. Hon tror att Riksbanken sänker styrräntan fyra gånger före midsommar, ned till 1,5 procent.

– Riksbanken kommer behöva göra penningpolitiken mer stimulerande och sänka räntan mer än deras nuvarande prognoser indikerar, säger Alexandra Stråberg.

I andra ändan återfinns Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken. Hon är den enda av de sju tillfrågade som har en enskild räntesänkning i prognosen. Enligt Nyman sker den i januari när styrräntan sänks till 2,25 procent (-0,25 procentenheter). Hon motiverar det med att inflationen nu är nere på målet samtidigt som skatter sänks och hushållens inkomster ökar ordentligt under året.

– Sammantaget är det en expansiv politik som stödjer återhämtningen utan att riskera inflationsmålet, säger Christina Nyman.

Två chefsekonomer spår räntehöjning 2026

Efter alla räntesänkningar som ligger i korten är frågan när Riksbanken kan tänkas höja räntan igen? Fem av sju chefsekonomer har ingen räntehöjning i sina prognoser – än. De lägger däremot in en brasklapp om att en räntehöjning kan komma tidigare ifall Riksbanken väljer att sänka räntan i snabbare takt i år. Två av sju chefsekonomer spår en räntehöjning under andra halvåret 2026.

– Ett tänkbart scenario är att vi når räntebotten under 2025 och att vi ligger kvar där under 12 till 18 månader. Därefter kan vi få se en första höjning framåt slutet av 2026 eller början av 2027, säger Jens Magnusson, chefsekonom på SEB.

Han får medhåll av Alexandra Stråberg på Länsförsäkringar som tycker det är rimligt att anta att Riksbanken börjar höja räntan försiktigt under 2026 när tillväxten har tagit bättre fart.

– Vi räknar med att räntan höjs till omkring 2 procent under 2026, vilket vi betraktar som en normal nivå, säger hon.

Sju chefsekonomer om ränteutvecklingen:

Läs mer: Så här motiverar chefsekonomerna sina ränteprognoser

Robert Boije, chefsekonom SBAB:
Jan: 2,25 % (-0,25)
Maj: 2,00% (-0,25)
Nästa räntehöjning: Ingen före 2027

Michael Grahn, chefsekonom Danske Bank.
Jan: 2,25 % (-0,25)
Maj: 2,00 % (-0,25)
Nästa räntehöjning: Ingen före 2027

Mattias Persson, chefsekonom och global chef för Swedbank makroanalys
Jan: 2,25 % (-0,25)
Mar: 2,00 % (-0,25)
Juni: 1,75 % (-0,25)
Nästa räntehöjning: Ingen före 2027

Alexandra Stråberg, chefsekonom Länsförsäkringar:
Jan: 2,25 % (-0,25)
Mar: 2,00 % (-0,25)
Maj: 1,75 % (-0,25)
Jun: 1,50 % (-0,25)
Nästa räntehöjning: Q2-Q3, 2026

Annika Winsth, chefsekonom Nordea:
Jan: 2,25 % (-0,25)
Maj: 2,00 % (-0,25)
Nästa räntehöjning: Tidigast 2027

Jens Magnusson, chefsekonom SEB
Jan: 2,25 % (-0,25)
Mar: 2,00 % (-0,25)
Nästa räntehöjning: I slutet av 2026 eller början av 2027

Christina Nyman, chefsekonom Handelsbanken
Jan: 2,25 % (-0,25)
Nästa räntehöjning: Ingen före 2027