SEB:n päästrategi Hiljanen: EKP ei laske korkoja syyskuussa, mutta pitää oven auki mahdolliselle leikkaukselle myöhemmin

EKP aikoo pitää rahapolitiikan ennallaan 11. syyskuuta pidettävässä kokouksessa, ja neuvoston jäsenten viimeaikaiset kommentit korostavat, että pankilla ei ole kiire jatkaa korkojen laskua.

Edellisessä kokouksessaan 24. heinäkuuta EKP:n neuvosto piti ohjauskorot ennallaan: talletuskorko on 2,00 %, perusrahoitusoperaatioiden korko 2,15 % ja maksuvalmiusluoton korko 2,40 %. Lehdistötilaisuudessa pääjohtaja Christine Lagarde herätti markkinoilla haukkamaisen reaktion todetessaan, että ”kynnys uudelle korkojen laskemiselle on erittäin korkea”, ja että EKP:n ennusteessa oleva vähäinen ja väliaikainen inflaation alittaminen ei aiheuta toimenpiteitä.

Useat EKP:n neuvoston jäsenet ovat viimeaikaisissa kommenteissaan toistaneet heinäkuun viestin. Vaikka jotkut näyttävät olevan enemmän huolissaan tullien kielteisistä vaikutuksista, enemmistö kannattaa edelleen odottavaa lähestymistapaa ennen uusien politiikkamuutosten harkitsemista.

Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä korkojen pysyvän ennallaan syyskuussa ja lokakuussa, ja joulukuun koronlaskun todennäköisyys on 30–35 prosenttia.

- Odotamme edelleen, että EKP päättää korkojen laskusyklin laskemalla talletuskoron 1,75 prosenttiin joulukuussa, vaikka epävarmuus tämän osalta on edelleen merkittävä, SEB:n päästrategi Jussi Hiljanen toteaa.

Markkinoiden reaktiot syyskuun kokouksen jälkeen ovat todennäköisesti vähäisiä.

- Uskomme, että EKP on yleisesti ottaen tyytyväinen nykyisiin markkinahintoihin, emmekä näe juurikaan syytä, miksi pääjohtaja Lagarde haluaisi syyskuun kokouksessa tarkoituksellisesti ohjata odotuksia kumpaakaan suuntaan. Viestintä tulee todennäköisesti toistamaan neuvoston viimeaikaiset kommentit, Hiljanen toteaa.