Trumptonerna ljuder när handelskriget är ett faktum efter att Kanada, Mexiko och Kina har fått konkreta tullar emot sig. Men gensvaret har inte låtit vänta på sig och marknaderna har nu att prisa in uthålligheten och konsekvenserna.
Nytt år ger alltid nya möjligheter, men få går in i ett nytt år med en tom portfölj och den stora frågan är vad som redan ligger i marknadens förväntansbild och därmed i kurserna. Att börja dra långtgående slutsatser om innevarande år avvaktar vi med.
Marknadssyn december 2024: Jul, jul strålande jul
En ”red sweep” med Trump som ny amerikansk president kommer nu att prägla utvecklingen, där osäkerheten kring valet byts ut mot en lång rad andra oklara faktorer. Hoppet om klarhet efter valet får nog re-evalueras då den långsiktiga bilden endast har blivit mer grumlig där högre räntor och inflationsrisk kan skapa volatilitet i de finansiella marknaderna.
Vi har nu trätt in i den säsongmässigt svagaste månaden på året, vilket i kombination med valår i USA historiskt har varit en stökig period. Och även om inledningen på september har bjudit på svajiga marknader så är det inte som följd av historiska mönster utan snarare på att konjunkturoron är tillbaka med besked. Vi ser tydliga räntesänkningar på agendan, men inte från en position av styrka utan
Vår vy inför sommaren om en lite mer osäker marknadsutveckling har delvis materialiserats, vilket vi ser som en tillnyktring av en alltför positiv förväntansbild. Världens investerare har fått känna av tidiga höstvindar i takt med att den tidigare förväntade ljusa konjunkturbilden har börjat mörkna där amerikansk arbetsmarknad är i fokus.
Marknaderna går in i sommarmånaderna med tydliga uppgångar i ryggen, även om rörelserna har ökat sista tiden. Inflation, räntor och centralbanker är fortsatt i fokus, men nu väntar en rapportsäsong där vinstestimaten kommer att granskas och risken är att de ligger på den höga sidan givet en oklar bild kring makro och räntor.
Sommaren rycker närmare och med det en förhoppning om en stillsamt trendande marknad i nordlig riktning. Det kan mycket väl bli så och förutsättningarna finns för fortsatta uppgångar under året. Avtagande inflation, centralbanker som har råd att vara lite mjukare och vinster som ger stöd till aktier. Riksbanken, och snart också ECB, sänker räntorna medan Feds intentioner är mer oklara.
Sedan årsskiftet har bilden kring amerikanska räntesänkningar förändrats på ett dramatiskt sätt, och idag väntas enbart en sänkning från Federal Reserve. Den förändrade bilden har åter fått marknadsräntorna att stiga, och dollarn att stärkas. Rapportsäsongen har hittills bjudit på blandade signaler och i flera fall har vi sett stora rörelser i samband med att kvartalsresultaten presenterats.
Riksbanken blir allt tydligare med planen för räntesänkningar och räknar själva med tre sänkningar under året. De svenska hushållen visar allt större optimism, efter en period som tyngts av höga ränteutgifter, stigande matpriser och oklara konjunkturutsikter. Aktiemarknaden ångar på i hög fart, men även ränteplaceringar ger en god förväntad avkastning.
Inflationen steg något i januari, vilket fick effekter både på ränte- och aktiemarknaden. Det var dock inget som verkade påverka bolag med koppling till AI, vilka fortsatte att ge starka besked om framtiden. Under månaden var det också en historisk händelse då den japanska aktiemarknaden efter mer än tre decennier lyckades att passera börstoppen från 1989.
Trenderna på såväl aktie- som räntemarknaden reverserades under årets första månad, med en svagare börs och stigande räntor. Både makrosignaler och bolagsrapporter pekar på en inbromsning i ekonomin, men pekar snarast på en mjuklandning än ett kraftigt stopp i den ekonomiska aktiviteten. Centralbankernas besked bjöd inte på några större överraskningar, även om amerikanska Federal Reserve flaggade
Ledande indikatorer tyder på en svag svensk tillväxt under 2024, och även globalt tyder det mesta på att återhämtningen låter dröja på sig. Med inflationshotet borta väntar sig marknaden nu snabba räntesänkningar, frågan är dock om man tagit ut för mycket i förskott. Börsen avslutade året positivt, där den svenska aktiemarknaden steg med hela 8 procent under december.
Den globala tillväxten väntas inte visa någon större förbättring under 2024, samtidigt som Sverige uppvisar negativ BNP-tillväxt för andra kvartalet i rad och därmed är i recession. Riksbanken valde att kvarstå med styrräntan, och räntehöjningscykeln bedöms vara över.
Svensk ekonomi fortsätter att visa en svag trend, där såväl industri som hushåll i Sverige är försiktiga i sin syn på framtiden. Efter att initialt ha reagerat positivt på Riksbankens åtgärder så tappade kronan åter under oktober. I USA valde centralbanken Federal Reserve att kvarstå med en oförändrad ränta för andra mötet i rad.
Daniel Kolvik rekryteras till en nyinsatt tjänst som Chief Information Officer inom Säkra. Med ansvar för verksamhetens växande IT-organisation och digitaliseringsarbete får han en nyckelroll i företagets fortsatta utveckling.
Ord väger ibland tyngre än handling och när centralbankerna fortsätter att peka på behovet av högre räntor under en längre tid, även om de inte de facto höjer räntorna, så sätter man marknader i gungning. Fortsatt stigande realräntor, framför allt i USA, skapar återigen negativ avkastning på både ränte- och aktiemarknaden.
Säkra rekrytererar Hanna Bertils som ny vd för produktbolaget Säkra Koncept. Därmed blir hon ansvarig för koncernens MGA-verksamhet.
Även om aktiemarknaden under den senaste månaden varit relativt svag har utvecklingen hittills under 2023 överträffat de flesta förväntningarna, vilket dock inte gäller för Stockholmsbörsen. Den svaga valutan och oro för bland annat fastighetssektorn har påverkat utvecklingen negativt under året.
Säkra satsar vidare och rekryterar Lina Winqvist till rollen som Head of Marketing inom Säkra. I det nya uppdraget kommer hon att ansvara för koncernens övergripande marknads- och varumärkesstrategi samt den taktiska implementeringen.
Säkra är en av Sveriges största försäkringsförmedlare med fokus på livförsäkring, sakförsäkring och finansiell rådgivning – för privatpersoner, företagare och offentlig sektor. Säkra har kontor på ett 60-tal orter över hela Sverige med fler än 500 medarbetare som verkar för hög kompetens, kvalitet och god service. Bland kunderna finns omkring 60 000 företag och 250 000 individer. Säkras försäkringsförmedlare och finansiella rådgivare är godkända av bland annat Finansinspektionen och Insuresec samt är registrerade hos Bolagsverket.
Box 5775
111 87 Stockholm
Sweden